Суверенный долг. Начало вчерашней сессии было довольно нервным. Большинство бумаг с первых минут оказались под давлением (правда, ликвидность утром была низкой). Во второй половине дня настроения немного улучшились, что привлекло на рынок дополнительные объемы, одновременно позволив многим инструментам отыграть часть утренних потерь.
В российских суверенных бумагах особой активности не было; тем не менее дальний конец кривой закрылся ростом доходностей на 4 бп. В то же время облигации Казахстана прибавили в доходности 9−13 бп. Украинский рынок торговался на уровнях предыдущего дня, за исключением выпуска AID 19 (YTM 1.11%; +14 бп), котировки которого снизились на 0.4 пп.
Нефть и газ. В отличие от суверенного сегмента, в нефтегазовом секторе российские бумаги выглядели хуже аналогов. Наибольшее давление ощутили облигации Газпром нефти (MCX:SIBN), доходность которых повысилась на 16 бп. ROSNRM 22 (YTM 4.49%) вырос в доходности на 13 бп, длинные облигации Газпрома (MCX:GAZP) и Лукойла (MCX:LKOH) прибавили 5–7 бп. Облигации казахских нефтегазовых компаний оказались гораздо более устойчивыми: TENGIZ 26 (YTM 4.17%) вырос в доходности всего на 3 бп, бумаги Казмунайгаза закрылись без изменений.
Банки. Банковские облигации также торговались слабо. В российском сегменте худший результат показали бумаги квазисуверенных эмитентов. Субординированный SBERRU 24 (YTM 5.87%) подешевел на 0.8 пп, опустившись ниже номинала, субординированные GPBRU 23 (YTM 7.31%) и SBERRU 22 (YTM 4.92%) скорректировались на 0.5 пп. Бессрочные облигации Газпромбанка (CurY 7.95%) подешевели на 0.6 пп (до 99.00), длинные бумаги ВЭБа выросли в доходности на 8−10 бп. Однако под давлением оказались и бумаги других банков: в том числе облигации Альфа-Банка и Промсвязьбанка потеряли в цене 0.3–0.4 пп. В банковском секторе СНГ основная активность была сосредоточена в казахских бумагах. DBKAZ 22 (YTM 4.56%) вырос в доходности на 10 бп, KAZNMH 23 (YTM 5.38%) и облигации Евразийского банка развития прибавили 6–8 бп.
Металлургия. Облигации с погашением в 2020–2022 гг. продолжили торговаться в минусе. EVRAZ 20 (YTM 5.60%) вырос в доходности на 11 бп, PGILLN 20 (YTM 4.23%) прибавил 9 бп. Длинные облигации Норильского никеля закрылись ростом доходностей на 5 бп.
Прочие сектора. Облигации транспортных компаний остались под давлением. Бумаги Global Ports выросли в доходности на 7 бп, GTLKOA 21 (YTM 5.10%) и RURAIL 22 (YTM 4.09%) прибавили 6 бп. Кривая КТЖ сместилась вверх на 6 бп. Облигации операторов связи закрылись в целом без изменений, хотя VIP 23 7.25 (YTM 5.91%) вырос в доходности на 8 бп. Слабый результат также показал OONEPR 21 (YTM 8.84%; +11 бп).
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»