Суверенный долг
Вчера доходность 10-летних гособлигаций США, накануне достигавшая 2.3%, снизилась, что наряду с общим улучшением глобального аппетита к риску и ралли в нефти (на ожиданиях, что ОПЕК все-таки удастся договориться об ограничении добычи) определило ход торгов на рынках облигаций России и стран СНГ. Доходности российских суверенных бумаг на всем протяжении кривой опустились на 10−12 бп (котировки длинных выпусков выросли примерно на 2.0 пп). Хорошим спросом пользовались и казахские облигации, снизившиеся в доходности на те же 9−12 бп. Примерно такой же результат показали бумаги Армении и Грузии. AZERBJ 24 (YTM 4.92%; −33 бп) прибавил в цене 2.1 пп. Но лучше всех вчера выглядели украинские облигации, доходности которых в средней части кривой снизились на 40−50 бп. Краткосрочный UKRAINE 19 (YTM 8.85%) упал в доходности на 88 бп, подорожав на 2.2 пп.
Нефть и газ
Облигации российских нефтегазовых компаний сдержанно отреагировали на восстановление нефтяных котировок; наиболее ликвидные из них снизились в доходности всего на 5–8 бп. Долгосрочные облигации Газпрома (MCX:GAZP) подтвердили свой статус самых волатильных бумаг в российском нефтегазовом сегменте, закрывшись снижением доходностей на 15–18 бп. В том числе GAZ 37 (YTM 6.51%; −18 бп) подорожал на 2.2 пп. Сильнее рынка также смотрелись облигации Газпром нефти (MCX:SIBN), спреды которых сузились на 11–12 бп. Дальний сегмент кривой Лукойла (MCX:LKOH) сместился вниз на 7–9 бп. Облигации Казмунайгаза снизились в доходности на 3–4 бп, а лучший результат среди казахских бумаг показал TENGIZ 26 (YTM 4.92%; −17 бп), укрепившийся на 1.2 пп. Котировки облигаций азербайджанской SOCAR выросли на 2.2–2.5 пп.
Банки
По сравнению с суверенным сегментом ценовые движения в банковских бумагах были более умеренными. Большинство старших выпусков закрылось с минимальными изменениями к предыдущему дню. В том числе SBERRU 21 (YTM 4.33%), VTB 18 (YTM 2.96%) и ALFARU 18 (YTM 3.59%) завершили сессию в плюсе, однако рост котировок в их случае не превысил 0.1 пп. На общем фоне выделялись бумаги ВЭБа, доходности которых снизились на более заметные 10−13 бп.
Несколько активнее торговался субординированный сегмент, где лидером роста стал SBERRU 24 (YTM 6.25%; −15 бп), прибавивший в цене 0.9 пп. Бессрочные облигации ВТБ (MCX:VTBR) (CurY 8.42%; −15 бп) подорожали на 0.7 пп. Бумаги казахских банков закрылись ростом на 0.3−0.5 пп. Грузинский BGEOLN 23 (YTM 5.83%; −9 бп) укрепился на 0.5 пп, а выпуски украинских Укрэксимбанка и Ощадбанка – на 0.7−0.8 пп.
Металлургия / прочие сектора. Металлургический сегмент провел довольно спокойную сессию, спреды большинства выпусков сузились на 5−7 бп. Лучше рынка выглядели облигации Polyus Gold, подорожавшие на 0.5 пп (−10−15 бп в доходности). Бумаги Еврохима закрылись без изменений. Облигации украинской ДТЭК восстановились в цене на 0.4 пп. Заметно подорожали инструменты VimpelCom, доходности которых благодаря значительному локальному спросу снизились на 25−30 бп. Ликвидные выпуски транспортных компаний снизились в доходности примерно на 10 бп. SIBUR 18 (YTM 2.99%; −14 бп) подорожал на 0.2 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»