Суверенный долг
На фоне позитивной динамики цены на нефть, попытавшейся вчера пробить отметку в 56 долл./барр., доходности суверенных облигаций России и стран СНГ снизились, хотя и незначительно. Спреды российских и казахских бумаг сузились на 1−2 бп. Выпуски GEORG 21 (YTM 4.47%) и ARMEN 20 (YTM 4.94%) снизились в доходности на 3 бп. Сильнее остальных смотрелись облигации Украины, закрывшиеся снижением доходностей на 5–6 бп по всей длине кривой, в том числе длинные выпуски подорожали на 0.3 пп. Единственной бумагой на рынке СНГ, закрывшейся в минусе, стал AZERBJ 24 (YTM 4.86%), который скорректировался на 0.1 пп.
Нефть и газ
Несмотря на повышение цен на нефть, облигации российских нефтегазовых компаний выросли в доходности на 2–3 бп. Среднесрочные выпуски Лукойла (MCX:LKOH) и отдельные бумаги Газпрома (MCX:GAZP), такие как GAZ 34 (YTM 6.01%) и GAZ 19 (YTM 3.24%), смогли противостоять давлению, закрывшись на прежних уровнях или в небольшом плюсе. В нефтегазовом секторе СНГ также не было значительных ценовых движений. Длинные облигации Казмунайгаза и SOCAR скорректировались на 0.2 пп, остальной сегмент закрылся без изменений.
Банки
В банковском секторе не было единого направления. В субординированных облигациях российских частных банков преобладали продажи, в результате чего PROMK 21 (YTM 7.99%) и FCFIN 19 (YTM 7.85%) выросли в доходности на 15–20 бп. В то же время субординированные бумаги квазисуверенных эмитентов по-прежнему пользовались спросом – так, VTB 22 (YTM 5.49%) и SBERRU 24 (YTM 6.26%) укрепились на 0.1 пп, а бессрочные облигации Газпромбанка (CurY 7.37%; −5 бп) подорожали на 0.3 пп. В банковском секторе СНГ лидировали высокодоходные бумаги. В частности, EXIMUK 22 (YTM 10.55%) и ALLIBK 24 (YTM 10.08%) выросли в цене соответственно на 0.3 пп и 0.2 пп.
Тем временем Альфа-Банк доразместил бессрочные облигации с колл-опционом в феврале 2022 г. на сумму 300 млн долл. по цене 101% от номинала, что соответствует текущей доходности 7.762% (против 7.00% на вторичном рынке).
Металлургия
Облигации горно-металлургических компаний завершили день в минусе, но в большинстве случаев ценовые движения были небольшими. Несколько хуже аналогов смотрелись облигации Evraz Group, прибавившие в доходности около 3 бп. Другие ликвидные бумаги выросли в доходности всего на 1–2 бп. Наиболее слабый результат показал IMHRUS 18 (YTM 13.46%), имеющий рейтинг B (−0.6 пп в цене). В украинском сегменте METINV 18 (YTM 17.00%) и DTEKUA (YTM 23.63%) укрепились примерно на 0.4 пп.
Прочие сектора
В среднесрочных облигациях операторов связи доминировали продавцы, и по итогам торгов VIP 21 (YTM 4.56) и MOBTEL 23 (YTM 4.59%) скорректировались на 0.2 пп. Облигации транспортных компаний торговались в минусе, прибавив в доходности в среднем 2–3 бп. В том числе SCFRU 23 (YTM 5.03%) подешевел на 0.2 пп. TRUBRU 18 (YTM 4.17%) и BORFIN 18 (YTM 7.75%) немного повысились в цене.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»