На прошедшей неделе рынок оставался в фазе консолидации. Итоги первого раунда выборов нового лидера британской Консервативной партии показали, что Brexit остается в повестке дня, а сообщения о заморозке вывода клиентских средств некоторыми из фондов, инвестирующих в британскую недвижимость, стали первыми «осязаемыми» для финансового сектора результатами еще не состоявшегося выхода Великобритании из ЕС. Однако негативное влияние связанных с Brexit событий на рынки акций оказалось во многом компенсировано ожиданиями мягкой денежной политики от мировых ЦБ (так, стенограмма июньского заседания комитета по открытым рынкам подтвердила, что ФРС берет паузу в повышении базовой процентной ставки на период неопределенности, связанной с Brexit) и сравнительно сильными данными по деловой активности в США и некоторых странах еврозоны.
Несколько компаний из секторе голубых фишек провели закрытие реестров акционеров, имеющих право на получение годовых дивидендов, что отразило в цене их акций. Так, подешевели привилегированные акции Татнефти (TATN_p, -4.8%) и Ростелекома (RTKM_p, 4.0%), обыкновенные акции РусГидро (HYDR, -6.1%), ФСК ЕЭС (FEES, -1.7%), МТС (MTSS, -5.3%) и Мегафона (MFON, -4.1%). Дополнительным фактором давления на бумаги телекомов стало принятие поправок к законодательству, предполагающих заметное повышение нагрузки на инфраструктуру компаний связи в целях хранения данных об активности клиентов.
Во втором эшелоне наблюдались разнонаправленные изменения цен. В то время рынок в целом пребывал в состоянии консолидации, в менее ликвидном сегменте внимание инвесторов уделялось отдельным бумагам.
Лучше рынка выглядел сектор электроэнергетики – отраслевой фондовый индекс, рассчитываемый Московской биржей, повысился на 1.5%, в то время как индекс ММВБ потерял 0.1%. Предложение Минфина установить для госкомпаний норму выплаты дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО на постоянной основе (нашедшее, как сообщается, поддержку в Правительстве в целом) оказало поддержку котировкам акций Россетей (RSTI, +12.3%) – ранее компания утвердила дивиденды за первый квартал 2016 года (закрытее реестра – 19 июля), и участники рынка ожидают сохранения практики выплаты промежуточных дивидендов. Вслед за Россетями подорожали и акции дочерних компаний холдинга. Так, обыкновенные акции МРСК Волги (MRKV) подорожали на 11.9%, МРСК Юга (MRKY) – на 5.6%, МРСК Центра и Приволжья (MRKP) – на 7.5%, привилегированные акции Ленэнерго (LSNG_p) – на 36.6%, обыкновенные (LSNG) – на 6.7%. Ожиданиями в отношении дивидендов объясняется и рост по бумагам группы ТНС Энерго (TNSE, +23.1%) – дивиденды по итогам 2015 года определены в размере 219.48 руб. на акцию (дивидендная доходность 10.6%), реестр закрывается по состоянию на 13 июля.
Повышенная волатильность была отмечена по бумагам группы Разгуляй (GRAZ, -14.6%), что связано с заявлением компании о собственном банкротстве, поданном в Арбитражный суд Москвы (дата судебного заседания пока не определена).
На предстоящей неделе в западных странах стартует сезон корпоративной отчетности (отчетность Alcoa (AA) ожидается 11 июля), что может дать инвесторам поводы для пересмотра оценок справедливой стоимости акций. Фактор Brexit также может сохранить свое влияние на рынок (в случае появления новостей, влияющих на оценки вероятности реализации одобренного на референдуме решения или на оценки возможного влияния Brexit на финансовый сектор и экономику в целом). Кроме того, ожидается поток данных по китайской экономике, дисбалансы в которой остаются потенциальным источником риска для глобальных инвесторов. С позиций технического анализа, о сигналах к заметным движениям на рынке акций можно будет говорить в случае закрепления индекса РТС за пределами диапазона 900 пунктов – 950 пунктов.
Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ «ОЛМА»