Потрясшее рынки 10 марта заседание Европейского центробанка отразилось и на котировках нефти. ЕЦБ принял радикальные меры по усилению денежного стимулирования. Основная процентная ставка снижена до нуля с 0,05%. Ставки по депозитам стали минус 0,4% вместо минус 0,3%. С 60 до 80 млрд. евро в месяц повышается сумма дополнительных денег, поступающих на рынок. ЕЦБ преследует свои цели борьбы с низкой инфляцией и поддержки роста экономики. Но новые дешёвые деньги повысят и спрос на сырьевые активы, пусть во многом и спекулятивный.
Кроме того, ЕЦБ продолжил практику последнего времени по мягкой, стимулирующей политике мировых центробанков таких стран как Япония, Новая Зеландия. Эта тенденция – также фактор повышения цен ресурсов. И вот уже фьючерсы на WTI пробили вверх ключевую точку обороны медведей на 38,4 дол/барр., и теперь технически открыт путь к 39 и выше. По Brent аналогичный рубеж на 41,5 дол/барр. пока держится, но испытывает нешуточное давление. В случае его пробоя возможен штурм уровня 42,4. Остановить рост или подтвердить его могут два события. Заседание американской ФРС и определённость по встрече стран ОПЕК и не-ОПЕК.
Отметим, что по-прежнему огромный избыток предложения над спросом давит на цены. И их повышение из-за конъюнктурных факторов будет преодолено экономическими реалиями. Предполагаем, что пределом роста черного золота сейчас выступает уровень 40 дол/барр по WTI, что соответствует примерно 42,5 для Brent. Это те уровни, при которых вновь становится выгодной добыча сланцевой нефти в США. И мы увидим ещё виток снижения нефтяных цен, первыми целями которого станут 39 дол. для Brent и 36 по WTI.
Но пока локально рыночный оптимизм может поддержать повышение рисковых активов. Индекс ММВБ способен на таком фоне вновь повыситься к 1900 п.
Российская валюта, уже касавшаяся котировками отметки 70 руб/дол, но не удержавшаяся там, может снова уйти к 70-71 руб/дол.
Марк Гойхман, аналитик TeleTrade