Прогнозы на текущий день:
- Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;
- Ставки денежно-кредитного рынка сильно не трансформируются;
- Доходности ОФЗ пока воздержатся от роста на фоне появления ряда позитивных новостей на внутреннем рынке.
Рубль-таки смог вчера сохранить лицо, в итоге сильно обыграв и
«американца», и «европейца». Позавчера, к счастью, напряжение на валютном рынке вечером понизилось. Однако пока всё довольно нестабильно, население и банки находятся в подвешенном состоянии. Дело в том, что стандартный инструментарий воздействия Банк России, по сути, уже исчерпал, а вот что-то новое и более креативное (чем повышение ключевой ставки и не вполне вразумительные интервенции) пока явно предлагать не спешил. Как минимум, нужна твердая рука для того, чтобы остановить рубль от падения. Также надо понимать, что Банк России не всесилен. Поддержка в итоге вчера пришла, но с другой стороны.
Минфин объявил о готовности продать на внутреннем рынке валютные остатки, а точнее $7 млрд. «Речь идет об остатках на едином счете федерального бюджета в Федеральном казначействе. Объем остатков составляет порядка 7 млрд долларов США», – объяснил Минфин. Также отдельно подчеркнули и то, что рубль «крайне недооценён».
Похвально, но не очень оригинально. Центробанк почти каждый день продаёт валюты (проводит интервенции) в объёме до $2 млрд, но это, как мы видим, пока не спасает. Наша рекомендация министерству: проявить креатив и сыграть «all in», ударив по спекулянтам всем этим объёмом. В противном случае, рынок проглотит эти деньги и не заметит.
Премьер-министр Дмитрий Медведев также поддержал рубль своими высказываниями (это выступило главным позитивом дня). Он порекомендовал экспортёрам «ритмично и стабильно» продавать валюту, полагая, что подобные меры позволят избежать скачков курса рубля. Более того, первому вице-премьеру Игорю Шувалову было поручено ежедневно мониторить данные по реализации валютной выручки на рынке совместно с Банком России и Росфинмониторингом. Вот, вот оно, настоящее действо! Нужда была твёрдая рука для того, чтобы принять такие меры. В итоге президент и премьер-министр сделали необходимые шаги. Эта мера (продажа экспортёрами валютной выручки) уже очень серьёзный шаг, способный изменить ситуацию на валютном рынке. Как раз, возникнет эффект синергии между Минфином, Банком России и экспортёрами.
Традиционно для среды вышли свежие недельные данные по инфляции. Так, в период с 9 по 15 декабря показатель остался на перегретом уровне, только уже не 0.3%, а 0.4%. Получается, что с начала года инфляция составила уже 9.4%. Вновь подорожала крупа гречневая (+4.2%), также выросли цены на: сахар-песок (+3.1%); яйца (+2.7%); рыба мороженная, масло подсолнечное, мука и рис (1.2-1.9%); говядина, свинина, творог, сыры, консервы мясные, маргарин, чай, пшено, макаронные изделия и вермишель (0.6-1.1%). Выросли цены на плодоовощную продукцию (в среднем, на 3.0%), в т.ч. на капусту (+7.8%), морковь, помидоры и огурцы (3.5-4.8%). В общем, инфляционный план на этот год провален, несмотря на многократное повышение ключевой ставки.
Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛРОСА-21 (0.10% годовых), АЛРОСА-23 (8.95% годовых), Волгоград-34005 (9.40% годовых), Волгоградская область-35003 (8.02% годовых), Волгоградская область-35005 (10.75% годовых), Еврофинансы-Недвижимость-02 (1.50% годовых), Запсибкомбанк-02 (14.85% годовых), Карелия-34013 (9.41% годовых), МБА-МОСКВА-01 (10.75% годовых), Оренбургская область-34001 (10.00% годовых), Приам-01 (10.50% годовых), Россия-ГСО-ППС-36004 (7.60% годовых), Рязанская область-34002 (9.50% годовых), Связь-Банк-03 (8.60% годовых).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: Волгоград-34005 (1 млрд рублей), Карелия-34013 (2 млрд рублей), Оренбургская область-34001 (4 млрд рублей). Пройдут оферты по выпускам: МТС-03 (10 млрд рублей), ТрансФин-М-17 (1 млрд рублей). Состоится размещение выпуска рублёвых бондов: ГЛОБЭКСБАНК-БО-07 (3 млрд рублей).
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»