Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Вчерашний день прошел тихо, но эта неделя будет насыщенной событиями на валютном рынке. В ближайшие четыре дня появятся два решения по монетарной политике, отчет по торговому балансу Китая, а также данные по рынкам труда Канады и США. USD/JPY застряла недалеко от 114, и ее неспособность усиливаться удивила некоторых инвесторов, поскольку ожидания насчет повышения процентных ставок Федеральной резервной системы США выросли с 40% в конце февраля до 96% вчера, судя по фьючерсам на федеральные фонды. Председатель ФРС четко дала понять в пятницу, что повышение ставок будет уместно в марте, если экономика продолжит показывать положительные результаты в соответствии с ожиданиями.
Учитывая, что на этой неделе в центре внимания будет рынок труда США, ее заявление касается количества занятых и роста зарплат. Экономисты ожидают, что прирост количества рабочих мест замедлится в феврале, рост средней зарплаты ускорится, а уровень безработицы упадет с 4,8% до 4,7%. Тем не менее, доллару сложно вырасти, поскольку инвесторы понимают, что им придется подождать до пятницы, прежде чем они получат данные, которые будут достаточно важными, чтобы повлиять на ожидания насчет ужесточения политики в марте.
До появления этих данных доллар будет топтаться на месте, что означает консолидационную торговлю для USD/JPY. Ключевые уровни, за которыми стоит следить, — это 114,75 сверху и 112,50 снизу. В конечном счете доллар должен вырасти, поскольку ФРС готовится повысить ставки, но в США до пятницы не будет никаких важных экономических отчетов, поэтому есть вероятность, что до тех пор доллар ждет фиксирование прибыли.
Как и ожидалось, Резервный банк Австралии оставил процентные ставки без изменений. При этом некоторые аналитики отмечали, что австралийский доллар пока что показывает лучшие результаты в этом году среди ведущих валют, что определенно беспокоит РБА. С 1 января AUD вырос более чем на 5,5% относительно GBP, более чем 4,5% относительно USD и CAD, а также более чем 4% относительно EUR, NZD и китайского юаня. Тем не менее, несмотря на усиление AUD и падение отдельных показателей, чиновники решили не менять монетарную политику, заявив, что прогнозы насчет инфляции и роста соответствуют нейтральной монетарной политике.
Канадский и новозеландский доллары вчера продолжили падать. В Канаде никаких экономических отчетов не было, а в Новой Зеландии откатилось количество выданных разрешений на строительство. Сегодня в Канаде появятся данные по торговому балансу и индексы деловой активности от Ivey, а в Новой Зеландии пройдет аукцион молочной продукции.
EUR/USD существенно колебалась накануне: она подскочила до 1,0640, прежде чем упасть ниже 1,0575. Экономические отчеты, появившиеся вчера в еврозоне, были смешанными: в Германии индекс активности в розничном секторе вырос, но его аналог для еврозоны упал. Как написал наш коллега Борис Шлоссберг, решение Алена Жюппе выйти из президентской гонки привело к обвалу валюты, поскольку его считали «хорошей заменой Франсуа Фийону, оказавшемуся в центре политического скандала. Эта новость явно разочаровала инвесторов, которые надеялись, что Жюппе перетянет у Марин Ле Пен часть голосов консерваторов. Рейтинг Ле Пен уверенно держится на уровне 27%, а ее противники продолжают бороться за лидерство. Хотя Ле Пен сильно проигрывает во втором раунде (40% против 60% у Эммануэля Макрона), судя по последним опросам, инвесторы не доверяют рейтингам. Поскольку они помнят, как британцы проголосовали за выход из ЕС, а Дональд Трамп стал президентом США, они очень беспокоятся, что Ле Пен может как-то выиграть, ввергнув вторую по размерам экономику еврозоны в пучину популизма».
Кроме выборов во Франции, в центре внимания евровых инвесторов на этой неделе будет решение Европейского центрального банка по монетарной политики. Мы думаем, что центральный банк обновит свой прогноз насчет инфляции, но его председатель Марио Драги может приуменьшить важность этого решения, заявив, что не стоит сосредоточиваться на временных последствиях повышения цен на сырьевые товары, а политика должна оставаться адаптивной.
Хотя фунт продолжит падать, он все еще держится выше 1,2200 относительно доллара США. Вчера никаких важных отчетов в Великобритании не было, и сегодня их тоже не будет. Ожидается, что британские власти применят статью 50 в ближайшие две недели. Некоторые эксперты считают, что это может произойти на этой неделе, но другие считают, что это случится 15 марта. Решение Палаты лордов принять поправку, обеспечивающую права граждан ЕС, создает для премьер-министра Терезы Мэй дополнительные трудности, Палата общин будет рассматривать поправку 13 и 14 марта. Если депутаты ее не примут, Мэй, скорее всего, применит статью 50, которая формально начнет процесс выхода Великобритании из ЕС. Тем не менее, если Палата общин одобрит поправку, Мэй окажется перед намного более сложной проблемой — как отменить решение парламента.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management