Основные дальнейшие сценарии
Прошедшая неделя, по сути, не привнесла ничего нового во всеобщее понимание вхождения в фазу скатывания по наклонной плоскости. Хотя многие игроки стали подозревать, что за резким снижением цен на нефть стоят не только и не столько природные явления, сколько вездесущие происки манипуляторов, «медвежьего» пыла это не убавило. По-видимому, в ситуации, когда основные рыночные активы испытывают повышенную волатильность и подвержены хаотическому броуновскому движению, отождествление некоего инвестиционного инструмента с чётко прописанной направленной историей становится очень соблазнительным и, с позволения сказать, «прилипчивым». Именно это обстоятельство, а не размышления по поводу, скажем, результатов предстоящего саммита ОПЕК 27 ноября, или истинного роста предложения «чёрного золота» в мире (на самом деле, никаких драматических изменений нет и в помине, хотя отрицать их присутствие было бы в равной мере нелогично), позволяет предположить, что коррекция в нефти – это надолго.
Вопрос о том, насколько нефтяной негатив тождественен дальнейшему провалу курсовой стоимости рубля, на самом деле нельзя считать очевидным. Действия и – местами – очевидные бездействия ЦБ РФ дают гораздо больше воли и выдумки банальным валютным спекулянтам, нежели могло бы дать самое резкое, какое только можно вообразить себе, падение мирового спроса на нефть. Работа по методу проб и ошибок в практически фронтовых условиях на валютных торгах чревата перерастанием, согласно законам диалектики, из количества – в качество. Под качеством мы, в первую очередь, понимаем неизбежную предстоящую индексацию минимальных доходов социально необеспеченных слоёв россиян, а в самом худшем сценарии – по-видимому, не ранее чем к весне будущего года – неформальный переход субъектов ВЭД к терминологии «у.е.» или её осовремененных аналогов.
Пришло время не столько зарабатывать, сколько защищать и спасать то, что осталось.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»