В понедельник российские суверенные евробонды снижались на дешевеющей нефти ниже значения в 48 долл. за барр. марки Brent, а также после сообщений о размещении Минфином 10-летнего евробонда. В итоге, в длинных выпусках Russia-42 и Russia-43 ценовые потери были на 109-146 б.п. (YTM5,42% годовых), бенчмарк Russia-23 – на 36 б.п. ( YTM3,99% годовых). Корпоративные выпуски также перешли к умеренному снижению на нефти, а также общем ухудшении сантимента на глобальных рынках, где по-прежнему растут ожидания повышения базовой ставки в США.
В целом, размещение Минфином нового евробонда стало отчасти внезапным, хотя ранее уже неоднократно представители ведомства заявляли о планах его размещения в объеме 3 млрд долл., даже несмотря на отказ крупных западных инвестбанков из-за санкционного давления от участия в размещении. В итоге, был определен единственный организатор в лице российского госбанка, и, по данным СМИ, Россия для комфорта потенциальных инвесторов обязуется не использовать привлеченные средства на цели, нарушающие режим санкций США и ЕС. При этом сделка предполагает первичный клиринг бумаги в НРД , не известно будут ли проводиться расчеты в Euroclear и Clearstream. Данные ограничения, вероятно, сузят потенциальный круг традиционных инвесторов, тем не менее, на наш взгляд, спрос на выпуск будет обеспечен российскими инвесторами, возможно, азиатским, учитывая небольшой объем займа, а также дефицит бумаг на рынке. Скорее всего, размещение вполне может состояться по нижней границе индикатива доходности 4,65–4,9 % годовых.
Сегодня с утра Brent вновь удерживается вблизи значения 48 долл. за барр., что может поддержать российский сегмент евробондов, если «черное золото» вновь не перейдет к снижению. Кроме того, на суверенных выпусках могут отразиться итоги размещения 10-летнего евробонда России, которые, вероятно, будут объявлены сегодня, а также появятся детали торгов данным выпуском.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»