Во вторник российские суверенные евробонды продемонстрировали устойчивость, даже несмотря на ухудшение сантимента на глобальных площадках из-за новой волны опасений последствий Brexit. Так, с возвращением американских игроков после длинных выходных вновь начали снижаться доходности базовых активов – UST-10 опустилась на 7 б.п. до 1,375%, пара EUR/USD снизилась до 1,105, отыгрывая падение британского фунта до новых исторических минимумов в 1,29. Отметим, что вчерашние заявления главы Банка Англии М.Карнио наличие у властей необходимых инструментов поддержки и готовности предоставлять ликвидность только на время смогли приостановить снижение фунта. Нефть также начала дешеветь и опустилась с отметки в 50 до 48 долл. за барр. по Brent. При этом российские госбонды завершали вторник без значимых ценовых изменений – длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 удерживали доходности на исторических минимумах в районе 4,66%-4,69%годовых, бенчмарк Russia-23 –3,36% годовых.
Сегодня с утра Brent торгуется чуть выше 48 долл. за барр., а риски неопределенности по Brexit из-за отсутствия плана дальнейших действий у Великобритании и ЕС, которые могут сказаться на замедлении мировой экономики, вероятно, станут поводом для коррекции российских евробондов, которая не случилась вчера. В свою очередь, после сильного роста на прошлой неделе бумаги выглядят перегретыми, в том числе и в сравнении с суверенными бондами других EM (премия 30-50 б.п.). Сегодня-завтра рынки будут в ожидании публикации протоколов июньского заседания ФРС и выхода данных по запасам в США, которые могут поддержать нефтяные котировки.
Сегодня на снижении нефти и общем ухудшении сантимента российские евробонды могут начать корректироваться.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»