Торги на внутреннем валютном рынке вчера не принесли существенного изменения курсов. Цены на нефть продолжили слабый рост после взлета накануне, что не спровоцировало дальнейшее укрепление российской валюты. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 88 коп. до 66.48 руб. Курс доллара составил 63.04 руб. (-82 коп.), курс евро – 70.68 руб. (-95 коп.) На международном валютном рынке доллар остался без изменений на фоне противоречивых заявлений представителей ФРС. По итогам дня основная валюта пара была на отметке $1.1220.
Цены на нефть вчера пытались приблизиться вплотную к уровню 50 долл. за барр., однако эта попытка не увенчалась успехом, поскольку смутного позитива от решений ОПЕК пока явно недостаточно. Определенную поддержку рублю также оказывает усиление дефицита ликвидности, вызванное истощением денежного рынка после уплаты налогов сентября и депозитным аукционом ЦБ РФ.
Рубль по-прежнему выглядит переоцененным на 2-3% относительно текущего уровня нефтяных цен. Вместе с тем, пока активы и валюты ЕМ выглядят привлекательно в контексте риторики ФРС, что защищает в том числе и рубль от возможных просадок в краткосрочной перспективе.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка продолжает ухудшаться на фоне фактора завершения месяца. Дефицит рублевой ликвидности заметен все сильнее, как после прошедшего налогового периода, так и из-за абсорбирования денег Центробанком. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.35% годовых (+10 бп), 7-дневные – под 10.40% годовых (+10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.60% годовых (+15 бп).
На рынке сохраняется небольшой рублевой ликвидности, вызванный налоговыми платежами, а также инструментами ЦБ РФ по абсорбированию денег в банковской системе. На этом фоне уровень рублевых ставок будет повышенным в ближайшие дни. Тем не менее, с началом нового месяца ситуация должна улучшиться, что позволит рублевым ставкам опуститься на 25-30 бп.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ