Завершение недели на внутреннем валютном рынке принесло рублю потери. Нефтяные цены продолжили рост и прибавили по итогам дня около 2.5%, однако российская валюта не смогла найти поводов для укрепления. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 52 коп. до 68.13 руб. Курс доллара составил 64.75 руб. (+42 коп.), курс евро – 72.26 руб. (+63 коп.). На международном валютном рынке доллар начал сдавать позиции на фоне слабой статистики по розничным продажам и потребительским настроениям. По итогам дня основная валютная пара поднялась на четверть фигуры до $1.1160.
Рубль ранее довольно активно реагировал на подъем нефтяных цен, однако менее охотно снижался при аналогичном поведении своего главного ориентира. Пятничное поведение российской валюты было диаметральным. Это можно связать с нагнетанием геополитических рисков, связанных с крымским инцидентом. В то же время, пока явных поводов для продаж нет, несмотря на отсутствие целесообразности у российских властей продолжить переговоры в рамках «нормандской четверки». Более того, пятничный рост нефти не поддержал большинство валют развивающихся экономик. По итогам недели валюты ЕМ поднялись в среднем на 1.6% к доллару (рубль – 0.7%), тогда как ключевые сырьевые валюты – на 2.5%.
Геополитика и волатильность нефтяных цен остаются главной актуальной угрозой для российской валюты на текущей неделе. Любой фронтальное снижение котировок валют и активов развивающихся экономик угрожает рисками углубления понижательной коррекции. Внутренние факторы могут оказать определенную поддержку. Сегодня стартует налоговый период, на уплату страховых взносов потребуется около 420 млрд руб. С учетом благоприятной ситуации на внутреннем денежном рынке, поддержка рубля от этого оттока будет минимальной.
Условия российского денежно-кредитного рынка на протяжении всей прошлой недели практически не изменились. Попытка абсорбирования ликвидности российским Центробанком и отмена еженедельного аукциона репо не смогли ухудшить конъюнктуру. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.90% годовых.
На текущей неделе стартует налоговый период августа. На уплату основных налогов приходится 1.1 трлн руб., из которых 0.42 трлн руб. пойдут сегодня на оплату страховых взносов в фонды. С учетом притока денег по бюджетном каналу, рынок вряд ли негативно отреагирует на эти оттоки, поэтому уровень рублевых ставок должен сохраниться на прежних значениях.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ