Условия российского денежно-кредитного рынка в пятницу немного улучшились. Укрепление рубля и отсутствие существенных отвлечений ликвидности снизили краткосрочные процентные ставки в среднем на 5 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.05% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 11.20% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день - под 11.20%.
На текущей неделе конъюнктура рынка может ухудшиться. Оттоки на возвраты Казначейству вновь больше нового предложения денег, кроме того, рынок продолжает испытывать давление от возвратов депозитов ВЭБу. Завтра пройдет уплата страховых взносов в рамках начала налогового периода марта, которая отвлечет около 410 млрд руб.
Пятница на внутреннем валютном рынке вывела рубль в лидеры по укреплению среди аналогичных валют развивающихся экономик. Удержание нефтяных цен выше уровня 40 долл. за барр. и приближение налогового периода марта пока провоцируют покупки национальной валюты. Курс бивалютной корзины в пятницу снизился на 1.70 руб. до 73.52 руб. Курс доллара составил 69.88 руб. (-1.58 руб.), курс евро – 77.97 руб. (-1.85 руб.). На международном валютном рынке евро немного скорректировался к доллару после взлета накануне на 3.5 фигуры после слов европейского ЦБ об отсутствии необходимости дальнейшего понижения основных процентных ставок. В результате к концу дня основная валютная пара снизилась на 30 бп до отметки $1.1150.
Рубль провел весьма успешную неделю, которая была обусловлена исключительно ростом нефтяных цен. При среднем укреплении валют ЕМ к доллару на 1.2%, рубль укрепился на 3.0%. Поддержка со стороны европейского центробанка, а также позитивная динамика сырьевых рынков пока удерживают хрупкий рост рискованных активов и валют. В то же время, локальные новости не выглядят обнадеживающими. Январский профицит внешней торговли РФ сократился вдвое в годовом выражении, что будет фундаментальным ступором для самостоятельного роста рубля. Стартующий на неделе налоговый период марта пока не должен оказать выраженной поддержки рублю, поскольку пик платежей придется лишь на вторую половину следующей недели.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ