Новая неделя на внутреннем валютном рынке принесла рублю потери. Коррекция нефтяных котировок вслед за падением спроса на рискованные активы заставляет российскую валюту также нивелировать прежний рост. Укрепление рубля ниже уровня 65 руб. по курсу доллар по-прежнему происходит с большим трудом, тогда как диапазон 65-67 руб. сейчас выглядит более реалистичным. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 81 коп. до 69.75 руб. Курс доллара составил 66.07 руб. (+82 коп.) курс евро – 74.20 руб. (+79 коп.). На международном валютном рынке доллар чувствует поддержку от начавшегося 2-дневного заседания ФРС США, по итогам которого регулятор должен указать на свою приверженность продолжать ужесточение денежно-кредитной политики. По итогам дня основная валютная пара опустилась на 80 бп до $1.1210.
Цены на нефть вчера прошли ниже уровня в 50 долл. за барр., реагируя скорее на общий настрой инвесторов в отношении рискованных активов, нежели на непосредственно новости по нефтяному рынку. В преддверии сегодняшних итогов заседания Федрезерва, а также референдума в Великобритании на следующей неделе, рынки, вероятно, будут избегать резких движений. Внутренней поддержки для рубля пока не прослеживается. Сегодня стартует налоговый период июня, который отвлечет на основные крупные платежи порядка 1.2 трлрн руб. В то же время, ситуация с рублевой ликвидностью остается благоприятной, что в условиях роста курсов может заставить экспортеров занять выжидательную позицию и придержать валютную выручку до более привлекательных условий конвертации.
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера были благоприятными. Уровень краткосрочных процентных ставок опустился на 40 бп после пятничного решения ЦБ РФ понизить ключевую ставку на 50 бп до 10.50%. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.60% годовых (-40 бп), 7-дневные – под 10.70% годовых (-40 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.70% годовых (-45 бп)
На текущей неделе стартует налоговый период июля, суммарный объем которого по основным крупным налогам составит около 1.2 трлн руб. На уплату страховых взносов в фонды сегодня потребуется около 510 млрд руб. Конъюнктура рынка остается комфортной, поэтому даже столь существенный отток вряд ли спровоцирует рост рублевых ставок более чем на 10-15 бп от текущих значений.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ