Среда на внутреннем валютном рынке позволила рублю возобновить укрепление. Цены на нефть поднялись почти на 2% после публикации данных о заметном снижении ее запасов и объемов добычи в США. Вместе с тем, усиливающиеся ожидания повышения базовой долларовой ставки в текущем году и рост доходностей на рынке ОФЗ провоцируют умеренно-негативные ожидания по российской валюте. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 27 коп. до 65.81 руб. Курс доллара составил 62.44 руб. (-23 коп.), курс евро – 69.93 руб. (-34 коп.) На международном валютном рынке доллар был стабилен к евро, несмотря на сильную статистику по активности внепроизводственном секторе США. По итогам дня основная валютная пара осталась немного выше уровня $1.12.
Цены на нефть поддерживают данные о снижении уровня ее запасов в США на прошлой неделе на 3 млн барр. против ожиданий сокращения лишь на 2 млн. Кроме того, объем добычи также снижается (0.35%). Таким образом, относительно высокие цены на нефть пока не провоцируют возобновление сланцевой добычи, придавая уверенности текущем тренду на повышение цен.
Внутренние условия для рубля несколько ухудшились на фоне понижательной коррекции в ОФЗ. Доходности рублевого долга растут, что может являться признаком выхода нерезидентов в условиях потенциального роста навеса первичного рынка в текущем году на фоне более существенного дефицита бюджета.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера осталась без изменений и выглядела по-прежнему не слишком благоприятной. Уровень краткосрочных процентных ставок находится в 30-40 бп от уровня ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.35% годовых, 7-дневные – под 10.30% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.50% годовых (+5 бп).
Восстановлению комфортных условий способствует фактор начала нового месяца. С учетом того, что в IV квартале бюджетные расходы традиционно активизируются, до конца года нас ждет волатильное поведение ликвидности и ставок. Это будет спровоцировано мерами Центробанка по стерилизации избыточной ликвидности, которые зачастую не учитывают высокую сегментацию денежного рынка.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ