Пятница на внутреннем валютном рынке завершилась умеренным ослаблением рубля. Цены на нефть так и не нашли поводов для роста, однако смогли восстановиться выше уровня $50 за барр. Курс доллара составил на закрытие биржи 56.66 руб. (+27 коп.), курс евро – 63.91 руб. (-69 коп.). На международном валютном рынке доллар вновь сдавал позиции из-за слабой статистики по рынку труда США за май. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 65 бп до $1.1280.
Внутренний валютный рынок вновь отходит от канонов, слабо реагируя на динамику нефтяного рынка. Внутренние факторы в виде словесных интервенций денежных властей в пользу более слабого рубля также нейтрально влияют на рыночные настроения. Если раньше такое поведение курсов можно было оправдать ростом спекулятивной активности кэрри-трейдеров, то сейчас подобные стратегии стали менее очевидными. Интерес к локальному долговому рынку невелик, что подтверждает невысокий спрос на аукционах Минфина по размещению ОФЗ, равно как и динамика котировок на вторичном рынке. Центробанк сигнализирует о готовности продолжить смягчение денежно-кредитной политики, но другой рукой ограничивает возможности банков по рефинансированию. Для рубля это означает снижение привлекательности прежних спекулятивных тактик, риски разрушения спекулятивной пирамиды выглядят умеренно-высокими.
Условия российского денежно-кредитного рынка оставались благоприятными всю прошлую неделю. Ощутимый профицит ликвидности в банковской системе обеспечил сохранение краткосрочных процентных ставок вблизи локальных минимумов. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.30% годовых, 7-дневные – под 9.31% годовых (2 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.26% годовых (+5 бп).
Текущая неделя обещает сохранить комфортную конъюнктуру. Минимальные отвлечения ликвидности делают более значимыми параметры депозитного аукциона ЦБ РФ. До начала нового налогового периода регулятор имеет возможность временно изъять с рынка на 100-200 млрд руб. больше, чем на прошлом депозитном аукционе.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ