Четверг на внутреннем валютном рынке вновь принес рублю потери. Цены на нефть в течение дня снижались, однако к закрытию подошли с небольшим ростом. Тем не менее, российская валюта на это не среагировала. Курс бивалютной корзины вчера вырос на 73 коп. до 70.37 руб. Курс доллара составил 66.78 руб. (+78 коп.), курс евро – 74.75 руб. (+67 коп.). На международном валютном рынке доллар пытался продолжить стремительное укрепление по инерции после движения на протоколах ФРС, день завершил лишь небольшим преимуществом. Основная валютная пара опустилась еще на 20 бп до $1.1200.
Рублевая цена нефти продолжает расти и сейчас находится почти на уровне 3 300 руб. Участники рынка, так и не решившись увести курс доллара сильно ниже уровня в 65 руб., теперь активно реализуют сценарий умеренной коррекции, несмотря на то, что поводов со стороны нефтяного рынка практически нет. Тем не менее, риски укрепления доллара вслед за ужесточением риторики и действий ФРС, подрывают интерес к валютам и активам ЕМ, что также отражается и на рубле. В ближайшей перспективе существенно поддержать рубля в таких условиях вряд ли способен пик налоговых платежей. В то же время, мы ожидаем сохранения курса доллара в диапазоне 64-68 руб. при цене нефти в диапазоне 45-50 долл. за барр.
Условия денежно-кредитного рынка вчера были стабильны, она конъюнктура в целом остается не слишком благоприятной. Краткосрочные рублевые ставки после недавнего роста пока не спешат снижаться, а впереди нас ждет пик по налоговым платежам мая. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.20% годовых, 7-дневные –под 11.25% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.25% годовых (-15 бп).
Пик налоговых платежей приходится на середину следующей недели. На уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 450 млрд руб. Таким образом, поводов для снижения ставок МБК к уровню ключевой ставки ЦБ или ниже пока нет.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ