Новая неделя для рубля началась позитивно. Подбирающиеся к уровню 50 долл. за барр., нефтяные котировки задают позитивный тон локальному валютному рынку, что также дополняется стартовавшим налоговым периодом. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 57 коп. до 68.75 руб. Курс доллара составил 64.90 руб. (-58 коп.), курс евро – 73.45 руб. (-56 коп.). На международном валютном рынке основная пара была нейтральна после заметного укрепления доллара в пятницу. По итогам пара осталась на отметке $1.1320.
Рублевая цена нефти повышается, отражая неуверенность текущего укрепления рубля даже в условиях подрастающих нефтяных котировок. Налоговый период пока также не слишком поддерживает российскую валюту, несмотря на то, что он уже сформировал дефицит рублевой ликвидности на денежном рынке. Тем не менее, достижение нефтяными котировками уровня 50 долл. будет соответствовать курсу доллара на уровне 64 руб., а в случае уверенного закрепления выше него – 62-63 руб.
Начало налогового периода вчера ухудшило конъюнктуру российского денежно-кредитного рынка. Отток в размере порядка 430 млрд руб. вызвал повышение краткосрочных процентных ставок на 10-20 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.25% годовых (+10 бп), 7-дневные – под 11.25% годовых (+10 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.40% годовых (+20 бп).
Пик налоговых платежей приходится на середину следующей недели, поэтому у рынка есть достаточно времени, чтобы восстановить прежние комфортные условия. Если регулятор не сильно ограничит лимиты на сегодняшнем аукционе 7-дневного репо, мы ожидаем возвращения краткосрочных ставок к 11%.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ