Окончание недели на внутреннем валютном рынке было насыщенным. Нефтяные котировки держались чуть ниже уровня в $50 за барр., при этом внимание рынка было направлено на американскую статистику, кардинально изменившую ожидания повышения базовой процентной ставки ФРС США. Курс бивалютной корзины по итогам дня снизился на 81 коп. до 69.63 руб. Курс доллара составил 65.62 руб. (-1.34 руб.) курс евро – 74.53 (-15 коп.). На международном валютном рынке доллар получил удар со стороны крайне слабой статистики по рынку труда за май. Основная валютная пара подешевела на 2 фигуры до отметки $1.1360.
Российская валюта явно не готова к укреплению. Цена нефти растет, что выливается лишь в рост рублевой стоимости барреля. Предпосылок для закрепления по нефти выше уровня $50 за барр., на наш взгляд, при текущих новостях нет, что пока лишает российскую валюту возможности пойти сильно ниже отметки 65 руб. по курсу доллара. Статистика из США преподнесла негативный сюрприз, однако для валют развивающихся экономик это скорее хорошая новость, поскольку у ФРС появился веский довод не спешить с ужесточением денежно-кредитной политики, а доллар получил неожиданный удар.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу практически не изменилась, однако снижение спроса на ликвидность привело к снижение краткосрочных процентных ставок на 5 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 11.35% годовых, 7-дневные – также под 11.40% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.30% годовых. В ближайшие дни условия рынка должны улучшиться на фоне ожидаемого притока свежей ликвидности в банковскую систему по каналу бюджетных расходов.
В пятницу пройдет заседание ЦБ РФ. На наш взгляд, регулятор имеет все предпосылки для снижения ключевой ставки на 50 бп до 10.50%. Годовые темпы инфляции стабилизируются на уровне 7.3%, однако летом не исключен небольшой рост на фоне традиционной индексации тарифов естественных монополий. Динамика рубля стабилизировалась на фоне роста нефтяных котировок. Экономике по-прежнему необходима поддержка, чтобы продолжить отталкиваться вверх после пика в темпах снижения. Впрочем, регулятор может оставить ключевую ставку без изменения и в этот раз, руководствуясь неуверенностью в сохранении умеренных инфляционных перспектив и рисками ухудшения внешней конъюнктуры из-за ожидаемого ужесточения монетарной политики ФРС США позднее в текущем году.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ