Мировые рынки во вторник плавно подрастали на невысоких объемах торгов. Драйверы для динамики по-прежнему отсутствуют, однако повышение котировок рискованных активов происходит по инерции.
Инвесторы уже заложили в цены основные события конца года: от ФРС и нефтедобывающих стран до победы Д. Трампа на президентских выборах в США. Теперь же главной интригой 2017 года видится политика нового президента США и вектор экономики, который позволит или нет Федрезерву осуществить прогнозируемое суммарное повышение базовой процентной ставки на 75 бп.
Между тем, рисков у экономики США немало. Главным камнем преткновения является слабая проекция улучшения ситуации на рынке труда на заработок домохозяйств и их последующие расходы. Кроме того, инвестиционная активность выглядит волнообразно, тогда как укрепляющийся доллар на ожиданиях ужесточения денежно-кредитной политики ФРС тянет экономику вниз, расширяя дефицит внешнеторгового баланса. Не стоит забывать, что первое полугодие и особенно первый квартал года традиционно наиболее слабый для экономики США. Именно поэтому ФРС может по аналогии с текущем годом взять паузу в повышении базовой процентной ставки, что позволит рынкам продолжить рост в начале 2017 г.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ