В прошедший период цены на сахар-сырец показали коррекцию цен вниз и установили локальный минимум на уровне 18,8 цента за фунт. Крупные игроки начали закрывать длинные позиции на фоне ослабления бразильской валюты и пересмотра баланса мирового рынка сахара в сезоне 2017-2018 в сторону возможного возникновения избытка поставок за счёт роста производства в Таиланде, Индии и Европе.
Приближение конца года также оказывает негативное влияние на цены, заставляя фонды фиксировать позиции перед завершением отчётного периода. По некоторым оценкам, снижение может продолжиться до уровня 18,50 цента за фунт.
Истечение декабрьского контракта на белый сахар в Лондоне зафиксировало крупнейшую поставку за последние 9 лет в размере 535,85 тыс. тонн.
По оценке агентства F.O.Licht, в сезоне 2017-2018 рынок сахара может быть более сбалансированным после периода высоких дефицитов в сезонах 2015-16 (-9,9 млн тонн) и 2016-17 (-6,2 млн тонн). Производство в Индии и Таиланде восстановится после нормализации погодных условий, также ожидается рост производства в Европе в результате проводимой реформы рынка сахара, предполагающей отмену квот. Кроме того, ожидается восстановление производства сахара в Бразилии под влиянием роста рентабельности операций из-за выросших цен.
Международная сахарная организация (ISO) понизила оценку дефицита на мировом рынке сахара в сезоне 2016-2017 до -6,19 млн тонн. В сезоне 2017-2018, по предварительным оценкам, рынок сахара может быть более сбалансированным, а любое снижение цен может быть прервано сбоями в поставках, т.к. переходящие запасы снизились до критического уровня. Отношение запасов к потреблению снизилось до 43,58%, что является самым низким уровнем с сезона 2010-2011.
При этом, по оценке UNICA, производство сахара в Бразилии в сезоне 2017-2018 может снизиться в связи с недостатком инвестиций в отрасль, требующую ежегодного обновления 15-20% плантаций сахарного тростника. Также агентство ожидает снижения урожайности в следующем сезоне из-за неблагоприятной погоды. Кроме того, бразильское правительство намерено одобрить программу стимулирования производства этанола для сдерживания роста цен на бензин.
Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»