Серебру открыта дорога на юг

Серебро закрывает уходящий год в минусе, пусть не в таком большом, как платина, но до результатов золота, сумевшего удержаться на плаву, и палладия, растущего третий год подряд, драгметаллу далеко. Он продолжает следовать за лидером сектора, ощущая уязвимости в сфере промышленного спроса, при этом готовый похвастаться интересом со стороны инвесторов. В отличие от золотых ETF, запасы крупнейшего из которых скатились к минимальным отметкам с 2008, серебряные биржевые фонды сумели сохранить показатель на том же уровне, а продажи инвестиционных монет Американским двором и вовсе побили все рекорды: 44 млн унций - лучший результат за все время ведения учета.

В качестве основных драйверов пике котировок XAG/USD называется слабость промышленного спроса, не удовлетворенного положением дел в крупнейших экономиках мира, за исключением Штатов, нормализация денежно-кредитной политики ФРС и связанные с ней рост доходности казначейских бондов США и ревальвация американского доллара. Переход к монетарной рестрикции - не самое лучшее время для драгметалла, который испытывает давление со стороны восстанавливающейся волатильности. Не будем забывать и про давление со стороны слабой нефти: серебро традиционно используется в качестве инструмента хеджирования от инфляции, а в условиях сползания мировой экономики в дефляцию потребность в нем уменьшается.

Любопытным представляется и резкий отток капитала из ETF на неделе к 26 декабря в 288,5 т., максимальный с мая 2013 года. Если нечто подобное в виде сброса драгоценного металла на фоне кратковременного роста цен будет повторяться в 2015, то «быки» по XAU/USD получат дополнительный повод для разочарования.

Технически серебро продолжает находится в состоянии «медвежьего» тренда.

XAG/USD, weekly

На недельном графике актуальны паттерны Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), выделенной синим цветом и AB=CD, обозначенном красным маркером. Таргеты по второму из них расположены на отметках $14,4 (161,8%) и 10 (224%), по первому - на уровне $12 за унцию (161,8%). Полагаю, что зону в $12-14 можно представить в качестве области конвергенции, достижение которой будет способствовать развороту.

XAG/USD, daily

На дневном графике актуальны материнский и дочерний AB=CD, целевые ориентиры по которым на 161,8% и 261,8% ($14) совпадают. В настоящее время котировки колеблются вблизи предыдущих таргетов на 127,2% и 161,8% ($16,4-16,8). Сопротивление на $17-17,5 за унцию, выявленное при помощи зоны октябрьских распродаж, выглядит устойчиво. Еще выше расположена область повторного распределения ($19-20), без уверенного преодоления которой говорить о восстановлении долгосрочного восходящего тренда нельзя.

Дмитрий Демиденко, аналитик и преподаватель вебинаров ГК ИнстаФорекс