ХКФ-Банк (Ва3/-/ВВ), ТКС-Банк (В2/-/В+), Совкомбанк (-/В/В+) и АТБ (В2/-/В+): итоги по МСФО за 1 полугодие 2014 года.
На прошлой неделе отчиталось сразу несколько розничных банков: ХКФ-Банк (Ва3/-/ВВ), ТКС-Банк (В2/В+/-), Совкомбанк (-/В/-В+) и АТБ (В2/-/В+).
Наиболее позитивно отчитался Совкомбанк, продемонстрировав сравнительно высокие темпы роста бизнеса: кредитный портфель (gross) – «+34%» к началу года, что в целом было нехарактерно для розничного сегмента («+7%»). Впрочем не стоит забывать, что в 2014 году Совкомбанком был приобретен ДжиИ Мани Банк (кредитный портфель 27,8 млрд руб. по РСБУ на конец 2013 года), что обеспечило около половины отображенного прироста. Однако и без ДжиИ Мани банка рост существенный и был достигнут в первую очередь за счет сегмента потребкредитования. Принимая во внимание текущие высокие риски в данном секторе, Банк может столкнуться с высокой динамикой роста просрочки, которая будет зависеть от «успешности» применяемой скоринговой модели.
ХКФ Банк еще в конце прошлого года начал менять модель развития, повышая требования к выдаваемым кредитам. В результате темпы роста стали существенно снижаться. В итоге в 1 полугодии динамика и вовсе ушла в область отрицательных значений. В результате сократились процентные и особенно комиссионные доходы («-9%» и «-36%» соответственно), причем последние составляли до трети доходов Банка ранее. На фоне роста отчислений в резервы все это привело к отрицательным финансовым результатам. Единственный позитив здесь, что убыток 2 квартала был меньше, чем в первом – 0,7 млрд руб. против 3,3 млрд руб. по итогам первых трех месяцев (в совокупности убыток составил 4 млрд руб.).
ТКС Банк сумел удержать баланс между сохранением бизнеса и прибылью: объем кредитного портфеля практически не наращивается (процент одобренных заявок упал до 15%), однако и «просадка» по прибыли была сравнительно низкой (на треть). На второе полугодие, судя по всему, Банк планирует сохранять такой подход к ведению бизнеса: низкие темпы роста при высоком контроле за качеством.
Прибыль АТБ была близкой к нулю в связи с ростом стоимости фондирования, снижением маржи и ростом стоимости риска (более подробно смотри наш комментарий от 25 августа).
Основной проблемой для всего розничного сектора остается начисление резервов. По качеству кредитных портфелей у всех отмечалась просадка. В результате NPL составил у ХКФ-Банк – 16,1% (11,7% на начало года), ТКС-Банка – 12,4% (7,0%), АТБ – 11,4% (7,5%), Совкомбанк – 8,7% (8,0%). В целом по сегменту тренд остается растущим, однако появляются признаки замедления темпов роста NPL и просрочки в секторе, что, на наш взгляд, является следствие пересмотром скоринговых моделей и постепенным вызреванием розничных портфелей банков.
Мы ждем сохранения давления в бумагах ХКФ-Банка. В выпусках Совкомбанка интерес может быть в займе серии 02, где ближайшая оферта – в декабре 2014 года (купон 11,56%), бумага торгуется около номинала, однако отличается слабой ликвидностью. ТКС Банк и АТБ отчитались сравнительно нейтрально для существенного движения в бумагах.
