Цены энергоносителей за прошедшие сутки дружно снижались. По нефти и нефтепродуктам дневные потери цен превышали 2%. Одним из важнейших тревожащих рынки факторов становится ощущающийся переизбыток бензина. В Китае и на Ближнем Востоке происходит тренд на рост переработки. Но и старые мощности в развитых странах вполне справлялись даже с пиком автомобильного сезона. Так, в США все настойчивее подрастают запасы бензина. Можно предположить, что производители увеличивают запасы перед сезоном профилактических работ на НПЗ. Однако на календаре пока только средина лета. Так что резонно задумываться именно о снижении спроса. Слабость европейской экономики и замедление темпов роста экономики Китая могут настраивать трейдеров на мрачные мысли. Как бы то ни было, фактом является продолжающийся тренд на понижение цен.
Со стороны предложения тоже есть о чем беспокоиться. Достаточно вспомнить подраставшее в последнее время предложение нефти со стороны ОПЕК. Долгосрочные планы по наращиванию экспортных поставок есть у целого ряда стран картеля, включая Иран, Ирак, Саудовскую Аравию. Так, стоит напомнить, что солидные вложения СА в газовые проекты через несколько лет приведут к замещению газом части расходов нефти на внутреннем рынке. В результате высвободившиеся объемы можно будет направлять на экспорт. Но это в основном долгосрочные многолетние планы. А вот что касается роста добычи и поставок в ближайшие месяцы, то ситуация здесь может постепенно измениться. Так, появившиеся сообщения о начале расходования плавучих запасов в Иране свидетельствует о том, что добыча не может покрыть выросший экспорт. (Данные за июль и август позволят оценить то, насколько быстро рост добычи в Иране приближается к насыщению).
Ожидавшееся в 2016 году постепенное снижение добычи нефти в России пока запаздывает. (Откат объемов добычи от максимальных уровней конца зимы остается лишь чисто символичным). Это снижение не идет ни в какое сравнение с наблюдавшимся в последний год провалом добычи нефти в США. Однако помним, что начавшийся рост числа действующих буровых установок (компания Baker Hughes в пятницу сообщила о новом увеличении на 14 штук числа активных буровых установок), со временем может повернуть процесс вспять. А расти добыча в США может тоже очень быстрыми темпами. Пока не совсем неясно насколько обоснованы подобные опасения, но их наличие было бы нелепо отрицать. Подрастание добычи последних двух недель лишь способствуют развитию таких страхов.
На рынке нефти жарко и вместо летнего затишья цены в последние дни демонстрируют довольно интенсивную динамику. В ближайшие дни внимание рынков будет направлено на ожидание очередных данных по запасам и добыче нефти в США, а далее переключиться на приближающееся заседание ФРС.
Подлевских Николай Аркадьевич, начальник аналитического отдела ОАО ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»