Рынок сырой нефти продолжает лихорадить. Инвесторам трудно понять, что все-таки будет происходить в будущем. Будет ли и далее снижаться предложение «черного золота» на мировом рынке?
Несмотря на то, что ОПЕК+ активно муссирует тему со снижением объемов добычи, данные представленные самой организацией и МЭА указывают на то, что это не совсем так. Согласно последней информации добыча ОПЕК в июле выросла вместо ожидаемого снижения. Причем здесь продолжили активно участвовать Ливия, Иран и Нигерия. В лидерах была Ливия, да, и сама Саудовская Аравия также кривит душой демонстрируя якобы стопроцентное выполнение соглашения. В общем все указывает на то, что пакту ОПЕК+ будет сложно решить поставленные задачи.
И что интересно, на рынки вдруг пришло осознание того, а как же будет завершать свою сделку ОПЕК+?
Ведь ясно одно – эта сделка не будет длиться вечно, что станет причиной, когда придет время, например, март 2018 года, и надо будет ее либо пролонгировать, либо заканчивать. А вот механизм этого процесса, похоже, так еще и не обсуждался. Любое одномоментное прекращение сделки приведет, скорее всего, к новой гонке за выживание на рынке, сопровождаемое ростом объемов добычи нефти и как следствие к падению цен.
Наблюдая за таким положением дел можно говорить о том, что в результате не до конца обдуманных действий ОПЕК+ загнала себя в тупик. Ведь глупо рассчитывать на то, что американские сланцевые компании или производители нефти, не участвующие в сделке ОПЕК+, будут дремать, а значит участникам сделки все равно придется ее заканчивать и это станет, вероятнее всего, новым ударом для нефтяных цен. Поэтому мы рассматриваем их динамику на ближайшие полгода как боковую. Вероятнее всего, котировки так и останутся в широком диапазоне 40-55 долларов за баррель.
Что касается краткосрочных перспектив, то можно говорить о больших трудностях роста цен к максимумам начала года. Это в первую очередь связано с тем, что в Штатах будет заканчиваться автомобильный сезон, а нефтеперерабатывающие заводы после активной летней работы начнут сокращать объемы переработки нефти, переходя на профилактические ремонтные работы. Это однозначно станет причиной, при сохранении темпов добычи сланцевой нефти и не только ее в Штатах, к росту запасов, что в свою очередь будет давить на котировки «черного золота».
Рассматривая в этой связи перспективы российского рубля, мы склоняемся ко мнению, что он будет и далее плавно снижаться или подрастать, следуя за динамикой нефтяных цен, а также энергично реагируя на внешние факторы геополитического характера. Нахождение цен на нефть около нынешних уровней будет поддерживать курс рубля, конечно, при сохранении нынешнего соотношения позитивных для него факторов (высокие процентные ставки и цены на нефть) и негативных (геополитическая напряженность и перспективы роста курса доллара на фоне начала сокращения баланса ФРС этой осенью).
Сергей Невский, валютный стратег IC Market