Валютные торги вторника завершились позитивно для рубля. В течение дня цены на нефть стремились обновить локальные максимумы, что поддерживало рубль, однако на их вечернее снижение российская валюта не отреагировала. Курс доллара на закрытие биржи составил 59.82 руб. (-22 коп.), курс евро – 70.32 руб. (-50 коп.). На международном валютном рынке доллар укреплялся к большинству валют, поскольку нагнетание противостояния между США и КНДР привело к бегству в защитные валюты и активы. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 40 бп до отметки $1.1750.
Цены на нефть остаются главным ориентиром для рубля, но они лишены стимулов для продолжения роста. ОПЕК+ сделало всё возможное для повышения добросовестности в соблюдении соглашения о сокращении добычи, но рынкам этого явно недостаточно. Мысль о том, что автомобильный сезон в США, а вместе с ним и повышенный спрос на бензин, скоро подойдут к завершению оказывать куда большее влияние на рынок.
Внутренних драйверов у рубля пока нет. На денежном рынке наблюдается комфортная ситуация, при этом спрос на рублевый долг остается невысоким, несмотря на показатели низкой инфляции в июле, подающей надежду на очередное снижение размера ключевой ставки ЦБ РФ осенью.
Условия российского денежно-кредитного рынка продолжают улучшаться, избыток ликвидности в системе приводит к дальнейшему расширению спрэда между ключевой ставкой ЦБ РФ и рублевым овернайтом. Однако, сегодня начинается период усреднения банками обязательных резервов в ЦБ, что может нарушить благоприятную конъюнктуру. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 8.55% годовых (-7 бп), 7-дневные – под 8.93% годовых (-1 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.27% годовых (+2 бп). На депозитных аукционах ЦБ РФ привлек от банков 796 млрд руб. на 7 дней (633 млрд руб. на прошлой неделе) и 590 млрд руб. на 1 день.
Текущая ситуация на рынке отражает неравномерность распределения ликвидности по банковскому сектору. Высокая степень недоверия провоцирует первый круг банков размещать избытки ликвидности на депозитах в ЦБ РФ, о чем свидетельствует высокий объем предложения на вчерашнем 1-дневном аукционе (670 млрд руб.)
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ