Торги на валютном рынке в пятницу завершились нейтрально для рубля, равно как и по итогам недели российская валюта практически не изменилась к доллару. Нефтяные котировки немного восстановились после снижения, провоцированного июльским отчетом ОПЕК, однако спрос на риск в глобальном масштабе оставался подавленным. Курс доллара на закрытие биржи составил 59.86 руб. (-25 коп.), курс евро – 70.83 руб. (+6 коп.). На международном валютном рынке доллар снижался на фоне инфляционной статистики в США, оказавшейся в июле слабее рыночных ожиданий. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 50 бп до $1.1820.
Спрос на валюты и активы развивающихся экономик в мире остается подавленным, что провоцируется повышенным градусом геополитической напряженности. Рубль вышел из аутсайдеров списка сопоставимых валют и достаточно сдержанно реагирует на колебания нефтяных цен. Нефтяной рынок получил разочарование от июльского отчета ОПЕК, теперь внимание инвесторов будет больше приковано к данным по запасам нефти в США в свете скорого завершения автомобильного сезона. Внутренние факторы пока не могут оказать поддержку. Дефляционная статистика РФ в июле и начале августа провоцирует ожидания смягчения ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании, однако долговой рынок пока слабо на это реагирует. На неделе стартует налоговый период, однако активность экспортеров на валютном рынке, вероятно, возрастет лишь в конце следующей недели.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу заметно улучшилась, отражая адаптацию его участников к периоду усреднения обязательных резервов. Уровень краткосрочных процентных ставок в пятницу снизился на 25-35 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 8.68% годовых (-25 бп), 7-дневные – под 9.03% годовых (-10 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.30% годовых (-36 бп).
Условия рынка сохраняют потенциал ухудшения. Давление на ликвидность и ставки продолжит оказывать период усреднения обязательных резервов, который на текущей неделе дополнится налоговым периодом. На уплату основных налогов до конца месяца потребуется около 1.27 трлн руб., при этом платежи по страховым взносам во вторник изымут порядка 490 млрд руб.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ