Вышедшие в среду протоколы июльского заседания показали, что руководство Федрезерва все больше беспокоит «вялая инфляция» и некоторые его члены высказались за приостановку повышения ключевой ставки. Если предположить, что восстановление инфляции до цели в 2% займет «определенное время», то повышение ставки отложится на более поздний срок (конец 2017 начало 2018 года).
В то же время «голосующие члены» комитета по открытым рынкам согласились с необходимостью пристальней следить за инфляцией в силу ее замедления. Напротив, другие участники заседания больше беспокоились о рисках, связанных с рынком труда, который уже достиг полной занятости. Также было крайне интересно узнать из протоколов ФРС, что участники (не все) июльского заседания были готовы озвучить дату начала сокращения активов на балансе ФРС, но данный вопрос перенесли на следующее заседание, которое пройдет 19-20 сентября.
С понедельника по четверг российский рынок евробондов слегка подрос на фоне снижения геополитического риска войны между США и КНДР. О том, что Северная Корея готова повременить с нападением на американскую военно-воздушную базу на острове Гуам, 14 августа сказал председатель КНДР Ким Чен Ын во время встречи с руководством ракетных войск страны. В ответ советник Трампа по стратегическим вопросам Стивен Бэннон заявил об отсутствии военного решения по КНДР. После данных словесных интервенций у инвесторов вновь появился небольшой интерес к «emerging markets». Больше всего на этом фоне прибавили в цене суверенные «длинные» евробонды. Так Rus-43 выросла на 70 б.п. (дох. 4,89%), а Rus-47 выросла на 90 б.п. (дох. 5,11%). Корпоративный сектор торговался в слабом повышательном движении, за исключением банковского сектора, где прошли сильные продажи в евробондах частных банках на фоне спекуляций «о внутренних банковских проблемах».
Алексей Лосев, портфельный управляющий Castle Family Office