По итогам вторника особых изменений кривой доходности ОФЗ не наблюдалось на фоне стабильности курса рубля, который удерживался в диапазоне 58,9-59,15 рублей за доллар при нефти на уровне 51,6-52 долл. за барр. по смеси Brent. Небольшой рост доходности (на 2-3 б.п.) за день можно было отметить в 7-летних ОФЗ 26222 и 16-летних ОФЗ 26221 после того, как Минфин объявил параметры аукционов, включив данные выпуски к размещению. В итоге, кривая ОФЗ в доходности продолжила находиться в диапазоне 7,72%-8,02% годовых.
Сегодня Минфин проведет размещение двух выпусков ОФЗ с фиксированным купоном общим объемом 40 млрд руб. Будут предложены: ОФЗ 26221 с погашением в 2033 г. на 15 млрд руб. и 7-летние ОФЗ 26221 на 25 млрд руб. Подобную комбинацию бумаг аналогичным объемом Минфин уже предлагал 9 августа, тогда переспрос был в 1,6-2 раза, выпуски были размещены полностью. На этой неделе Brent торгуется чуть ниже уровней конца первой декады месяца, а внешний фон остается умеренно оптимистичный, что должно обеспечить интерес к аукционам, к тому же растут ожидания понижения ключевой ставки ЦБ в сентябре. Вчера после объявления аукционов, заявленные выпуски скорректировались вниз по цене: ОФЗ 26221 – с 98,73 до 98,5 (YTM8,02%), ОФЗ 26222 – с 96,39 до 96,25 (YTM7,94%). На наш взгляд, наибольший интерес может быть к более короткому 7-летнему выпуску ОФЗ 26221 с доходностью 7,92%-7,93%, к 16-летнемуОФЗ 26222 – с доходностью 8%-8,01%.
Сегодня с утра нефть Brent пытается восстановиться в район 51,6 долл./барр. после снижения накануне вечером, в т.ч. на фоне публикации данных от API по запасам нефти в США, которые сократились за неделю на 3,6 млн барр., но выросли запасы бензина и дистиллятов – на 1,4 и 2 млн барр. соответственно. При этом рубль остается достаточно устойчивым, балансируя вблизи отметки 59,05 руб. за доллар. Внимание инвесторов сегодня будет к итогам аукционов Минфина.
Сегодня внимание игроков рынка ОФЗ будет к аукционам Минфина. Внешние условия сохраняются умеренно позитивные, рынки ждут выступлений глав ЦБ в Джексон-Хоул.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»