В пятницу рост котировок суверенных евробондов России, начавшийся еще вчетверг вечером, усилился. Отчасти этому могла способствовать вновь дорожавшая нефть – Brent вновь достиг отметки 55,6-55,8 долл. за барр. Кроме того, интерес инвесторов к российским активам могли подогревать ожидания пересмотра S&P суверенного рейтингу РФ в пятницу вечером. В то же время доходности базовых активов перешли к росту во второй половине дня на фоне прибавившей вероятности подъема ставок ФРС в декабре этого года до 47%: UST-10 подросла с 2,18% до 2,2%-2,21% годовых. В итоге, бенчмарк RUS’26 в пятницу в цене вырос на 14 б.п. (YTM3,74%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 –на 90-99 б.п. (YTM4,63%-4,69%), 30-летний RUS’47 –на 110 б.п. (YTM4,92% годовых). Среди 10-летних суверенных евробондов EM российские бумаги вновь смотрелись лучше, показав снижение доходности (на 4,6 б.п.), в то время как остальные бонды либо демонстрировали нейтральную динамику, либо подрастали на 1,2-1,4 б.п.
Впятницу вечером агентство S&P сохранило кредитный рейтинг РФ на уровне «ВВ+» с Позитивным прогнозом. Агентство сообщило, что может повысить рейтинги, «если восстановление экономики наберет обороты, а рост ВВП на душу населения достигнет темпов, сопоставимых со странами с аналогичным уровнем развития». S&P также обозначило, что «может пересмотреть прогноз с Позитивного на Стабильный, или предпринять негативные рейтинговые действия, если геополитические события приведут к значительному ужесточению санкций в отношении России». Реакция в российских евробондах на решение S&P по рейтингу РФ, вероятно, будет нейтральной.
На этой неделе инвесторы будут в ожидании заседания ФРС 19-20 сентября, на котором вряд ли регулятор изменит ставки, но может объявить о старте сокращения баланса.Сегодня с утра UST-10 удерживается на уровне 2,21% годовых. На этом фоне российские евробонды после возвращения в пятницу в доходности к годовым минимумам могут слегка корректироваться. Поддерживать будет нефть Brent, которая торгуетсяу максимумов с апреля этого года –55,6-55,8 долл./барр.
Российские евробонды могут слегка корректироватьсяпосле активного роста последних дней в преддверии заседания ФРС.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»