Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Северная Корея обвинила США в том, что те объявили войну, и заявила, что имеет право сбивать американские стратегические бомбардировщики, даже если те находятся не в северокорейском воздушном пространстве. Это лишь вопрос времени, когда президент Дональд Трамп ответит, и, учитывая его предыдущие заявления, он вряд ли будет мягок. Поскольку вербальный конфликт находится в опасной близости от военного, USD/JPY и USD/CHF быстро теряют позиции. Эти валютные пары, а также иеновые кроссы, скорее всего, получат еще один удар, когда Трамп сделает ответное заявление.
Доходность американских гособлигаций потеряла недавние достижения из-за новостей по поводу Северной Кореи, что обеспечило дополнительное давление на доллар США. В конце прошлой недели мы писали, что в центре внимания будут геополитические риски, и сейчас по мере превращения неопределенности в реальность они останутся ключевым фактором для валютного рынка, особенно в отсутствие важных экономических отчетов в США.
Мы вчера также следили за выступлениями чиновников Федеральной резервной системы, которые оказались не такими «ястребиными», как протокол предыдущего заседания ФРС, опубликованный на прошлой неделе. Хотя президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и заместитель председателя ФРС Уильям Дадли заявил, что экономика США находится в хорошем состоянии, он также отметил, что баланс может быть использован вновь, если в этом будет потребность. Президент Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс, обладающий правом голоса на заседаниях ФРС по монетарной политике, заявил, что ФРС нужно увидеть четкие признаки роста инфляции, прежде чем она еще раз повысит процентные ставки, потому что сейчас инфляционные ожидания слишком низкие, а угрозы широкомасштабного прорыва нет. Сегодня выступят Нил Кашкари, Лаел Брейнард, Лоретта Местер и Джанет Йеллен, поэтому следите за новостями, потому что от них зависит, куда дальше двинется USD/JPY. К сожалению, геополитические риски, скорее всего, будут доминировать, поэтому USD/JPY грозит дальнейшее падение.
Евро и новозеландский доллар вчера показали худшие результаты, причем единая валюта обвалилась из-за результатов выборов, данных, доходности и уклонения от рисков. В Германии партия канцлера Ангелы Меркель не смогла получить большинство, на которое надеялась. Вместо этого крайне правая партия «Альтернатива для Германии» получила достаточную поддержку, чтобы пройти в парламент впервые со времени Второй мировой войны. Это был второй худший – после поражения – сценарий для Меркель, которой теперь предстоит непростая работа по формированию коалиционного правительства. Наиболее вероятный вариант – это Ямайка-коалиция в составе Христианско-демократического союза, Свободной демократической партии и Партии зеленых, но СДП пока что не поддерживает его. Коалиционное правительство означает, что Меркель будет сложнее внедрять политические меры, а мы знаем, что СДП яро выступает против консолидации евровых долгов, отказывается списывать долги Греции и хочет ужесточить условия финансовой помощи в еврозоне.
EUR/USD также не получила никакой поддержки от председателя Европейского центрального банка Марио Драги, который заявил, что решение по поводу количественного смягчения будет по большей части принято в октябре, а ЕЦБ не может позволить себе поспешных действия, поскольку ему нужно следить за тем, чтобы не помешать восстановлению. Опасения Драги по поводу перспектив экономики получили подтверждение в виде падения индекса делового климата в Германии от IFO. Упав ниже простой скользящей средней за 20 дней, EUR/USD попытается прорвать 1,18.
В Новой Зеландии премьер-министр Билл Инглиш победил на выборах, но его партия не смогла получить парламентское большинство. Это означает, что ей придется формировать коалиционное правительство, что может занять недели, поскольку лидер Лейбористской партии Ясинда Арден еще не признала поражение. Ожидается, что оба политика попытаются договориться с главой партии «Новая Зеландия прежде всего» Уинстоном Питерсом. Эта неопределенность обеспечила существенное давление на валюту и может повлиять на заявление, которое Резервный банк Новой Зеландии сделает позднее на этой неделе. РБНЗ может занять более осторожную позицию или исключительно нейтральную, пока политическая ситуация не прояснится.
Сегодня утром стало известно, что дефицит торгового баланса Новой Зеландии составил в августе 1,235 млн. Мы считаем, что NZD будет и дальше падать относительно USD, AUD, CAD и других ведущих валют. Австралийский доллар немного упал из-за уклонения от рисков, но сегодня добавится еще один фактор – выступление помощника председателя Резервного банка Австралии Мишель Буллок.
Прошло десять дней с тех пор, как USD/CAD падала последний раз. Обычно тенденция редко сохраняется так долго без коррекции, но в некоторые дни валютная пара почти не двигалась, а в целом она перепродана, поэтому возможно дальнейшее короткое сжатие. Случится это или нет, зависит по большей части от завтрашнего выступления председателя Банка Канады Стивена Полоза. Банк Канады занимает крайне «ястребиную» позицию, и если Полоз поддержит ее, канадский доллар быстро развернется. Тем не менее, если в его словах будет хотя бы намек на осторожность, USD/CAD достигнет 1,25. Вчера валютная пара резко укрепилась, несмотря на рост цен на нефть почти на 3%. Доходность явно играла более важную роль, но это может измениться, если цены на нефть продолжат расти сегодня.
И последнее, GBP/USD тоже ослабла вчера, но ее потери блекнут по сравнению с падением евро. Никаких экономических отчетов вчера не было, и до четверга, когда выступит председатель Банка Англии Марк Карни, ничего важного быть не должно.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BKAssetManagement