В последние дни волатильность сырьевого рынка привлекает максимум биржевого внимания. Баррель Brent минувшим вечером тестировал $59 и обновлял максимумы восьми месяцев, однако в сорте WTI «бычий» разгул не столь очевиден.
Техническая картина для Brent, после механического преодоления зоны сопротивлений на $56,50-57, изменилась и позволяет предположить вероятность прохода к $60,50-61 за баррель, если расстановка сил на рынке сохранится. Перекупленность присутствует и ширится, но в данный момент это никого не волнует.
Все перечисленное актуально для Brent. Но техническая ситуация в WTI совсем иная. Дневной график торгов легким техасским сортом нефти показывает, что сырье попросту выравнивает цену и стабилизируется. Сегодня утром бочка WTI торгуется по $52,31. Это рядом с майскими максимальными отметками, но до пика цена не дошла – он стоит на $52,62. Однако даже если предположить, что рынок потянется дальше вверх, за вершинами мая для WTI полно апрельских пиков. Фактически наблюдаемое сейчас движение в WTI – это возвращение цены к относительно справедливым значениям. Кстати, обычно спред между Brent и WTI составляет не больше $3-3,5, а сейчас он выше $7. Уберите из цены североморского сорта всю спекулятивную премию и увидите равновесную стоимость барреля.
Фундаментальная сторона текущих покупок в нефти не менее интересна. Все, что можно перечислить в качестве ключевых событий для этой позиции, относится к 100% «бычьим» факторам. Это сокращение численности буровых в США шесть недель подряд. Это снижение активности и добычи американскими сланцевыми компаниями. Это возвращение НПЗ США к работе после паузы из-за серии разрушительных ураганов. Бодрый рапорт ОПЕК об исполнении соглашений выше, чем на 100% – туда же, к позитиву. Кроме того, осложнение отношений между Турцией и Курдистаном (которое, кстати, тлело давно и обострилось только после резких комментариев Реджепа Тайипа Эрдогана) стало тем дарйвером, который и взорвал терпение покупателей в нефти.
В политическом споре между Курдистаном и Турцией на «кону» стоит трубопровод Джейхан. Реджеп Тайип Эрдоган говорит, что перекроет доступ к трубе, если народный референдум в Курдистане будет проведен. Зона, беспокоящая обе границы, включает в себя серьезные запасы нефти, которые после добычи транспортируются по трубопроводу Джейхан. Там, где есть черное золото и нет политической стабильности, часто вспыхивают военные конфликты. Сейчас эта точка на карте угрожающе мерцает и вероятность осложнений там очень высока.
Иными словами, у сырьевого рынка действительно есть основания для разгона цен. Но слом ли это трендов? По отдельному сорту продукта о целом рынке никогда не говорят. Ралли присутствует в Brent, а в WTI, как видно, идет просто стабилизация цены.