В четверг российские суверенные евробонды росли в цене на фоне восстановления «аппетита к риску», в т.ч. после публикации протоколов ФРС, которые отразили неоднородность мнений представителей регулятора в вопросе монетарного курса и обеспокоенность слабой инфляцией. На этом фоне доходности базовых активов вчера снизились – UST-10 опустилась с 2,34% до 2,32% годовых, а большинство 10-летних суверенных евробондов стран EM снизились в доходности в пределах 2-5 б.п. В свою очередь, российский бенчмарк RUS’26 прибавил в цене на 15 б.п. (YTM3,91%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 –на 27-32 б.п. (YTM 4,81%), 30-летний RUS’47 –на 25 б.п. (YTM 5,09%).
Вчера РЖД успешно разместили 7-летние евробонды на 15 млрд руб. под 7,9% годовых, т.е. по нижней границе индикатива 7,9%-8% годовых. По данным Интерфакс, спрос на евробонды компании в ходе сбора заявок превысил 36 млрд руб. Отметим, обращающиеся выпуски RZD-23 и RZD-24 торгуются с доходностью 7,82-7,87% годовых. На фоне высоких ожиданий рынка снижения ставки ЦБ в 2017 г. на 25-50 б.п. доходности нового займа вполне еще могут немного снизиться в пределах 7-10 б.п.
Вместе с тем, рыночная вероятность подъема ставок ФРС в декабре продолжает удерживаться на уровне 77%, а UST-10 удерживаются на уровне 2,32% годовых. Сегодня инвесторы будут оценивать важные данные в США – выходят инфляция и розничные продажи за сентябрь (в 15-30 мск), которые могут вновь отразиться на котировках базовых активов, соответственно динамике суверенных евробондов РФ. В первой половине дня российский сегмент евробондов вполне может продолжить инерционный рост, в т.ч. при поддержке растущих нефтяных котировок. Затем направление будет определять статистика в США по инфляции, ускорение которой ожидают рынки.
В первой половине дня российские евробонды вполне могут продолжить инерционный рост, в т.ч. при поддержке дорожавшей нефти. После в фокусе данные инфляциив США.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»