Новость о том, что Сенат США принял бюджет на следующий год к исполнению оживила американский рынок акций, но ударила по развивающимся рынкам. Это связано с тем, что с принятием госбюджета ассоциируются ожидания того, что теперь республиканцам удастся запустить столь ожидаемую налоговую реформу, которая будет стимулировать внутреннего товаропроизводителя.
Такой вариант развития событий станет основой для роста количества новых рабочих мест, что будет стимулировать повышение инфляции, а это в конечном счете станет важным фактором продолжения увеличения ставок от ФРС. В конечном счете это будет сильным основанием для повышения курса американского доллара.
Заметная инвестиционная активность в местного товаропроизводителя будет не только стимулировать репатриацию американского капитала, который в поисках доходности на волне высоких объемов ликвидности в финансовой системе США устремился ранее на развивающиеся рынки, но и привлекать иностранный капитал. Это в свою очередь, как предполагается должно будет нанести ильный удар по развивающимся рынкам (ЕМ) из-за значительного оттока инвестиционного капитала.
Этими перспективами и объясняется рост курса доллара на валютных рынках, который будет получать поддержку по нескольким причинам. Первая - ожидание продолжения цикла повышения процентных ставок, вторая - сокращение баланса ФРС и третья причина - рост спроса на американский доллар из-за грядущего повышения деловой активности в Штатах. На волне этих событий доходности по американским государственным облигациям продолжат ползти вверх на волне их распродаж. Освободившийся капитал однозначно устремится в реальный сектора американской экономики через покупку акций компаний. Причем это будут не только американские инвестиции, но и иностранные.
По итогам пятницы доходность бенчмарка 10-летних трежерис взлетела на 2.66% до 2.383%. В последний раз доходность по этим бумагам достигала такой отметки 3 июля текущего года.
То, что рынок в верит в эти перспективы хорошо подтверждает динамика фьючерсов на ставки по федеральным фонда, которые по итогам пятницы продемонстрировали повышение к отметке в 91.7% вероятности роста ставок на декабрьском заседании регулятора.
Если действительно республиканцам удастся реализовать проект налоговой реформы, то это будет сильнейшим фактором для радикальных изменений на мировых финансовых рынках.
Сергей Невский, валютный стратег IC Markets