В пятницу российские суверенные евробонды снижались в цене на росте доходности базовых активов после новостей о довольно оперативном утверждении бюджета США на 2018 финансовый год в Сенате, что открывает возможность для обсуждения налоговой реформы Д.Трампа, проект которой находится на рассмотрении в профильных комитетах в Конгрессе. Принятие налоговых преобразований должно поддерживать экономический рост в США, подогревая инфляционные ожидания, соответственно усиливая вероятность повышения ставок ФРС. В частности, на декабрьском заседании американского ЦБ рыночная вероятность подросла с 80% до почти 84%. На этом фоне доходности UST-10 пошли вверх с 2,32% до 2,38% годовых, повысив давление на суверенные евробонды EM–доходности 10-летних бондов выросли в пределах 3-5,5 б.п. В свою очередь, российский бенчмарк RUS’26 снизился в цене на 19 б.п. (YTM3,98%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 –на 49-51 б.п. (YTM 4,85%), 30-летний RUS’47 –на 46 б.п. (YTM5,1%).
Сегодня с утра доходности UST-10 удерживаются в районе 2,38% годовых, и в этом свете нельзя исключать консолидации российских суверенных евробондов в начале недели при локальной поддержке вновь забравшихся до уровня 57,8-58 долл./барр. цен на нефть марки Brent. Вместе с тем, сдерживать восхождение доходности базовых активов могут геополитические риски обострения ситуации вокруг Каталонии, если ее власти объявят независимость. Во второй половине недели внимание инвесторов будет к заседанию ЕЦБ (чт., 26 октября), на котором может начаться обсуждение шагов выхода из программы стимулов. Кроме того, в США выйдет важная статистика: товары длительного пользования за сентябрь (ср.) и ВВП за 3 кв. (пт.). В фокусе сохраняется обсуждение налоговой реформы Д.Трампа и определение финального кандидата на пост главы ФРС. Все это будет определять динамику UST, соответственно и российских суверенных евробондов.
Российские суверенные евробонды, вероятно, будут консолидироваться в начале недели при стабильности доходности UST и в ожидании новых сигналов.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»