Рост инфляции возобновился, особенно в США. Опубликованный недавно индекс цен производителей США вышел из канала нисходящего тренда, в котором находился почти десятилетие. В ближайшие месяцы нас ожидает всплеск волатильности и взрыв «пузыря» на рынке облигаций, когда инвесторы – вместе с Федеральным резервом – начнут массово продавать облигации.
Сейчас между акциями и облигациями существует положительная корреляция. В нормальных экономических условиях и при отсутствии вмешательства центральных банков корреляция между этими классами активов должна быть обратной. Индекс волатильности заметно вырос за последнее время – с 9 до почти 11, обновив 1-месячный максимум.
Сегодня в США выйдет показатель ИПЦ, который должен составить около 2%. По иронии, чем лучше (выше) окажется показатель, тем большим будет давление на рынки, которые еще не отошли от эры легких денег ФРС, но, похоже, настала пора осмотрительности и осторожности.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd