Газпромбанк отчитался по МСФО за 9м2017 г. с прибылью 32,9 млрд руб., чтов 1,9 раз превышает результаты за 9м2016 г. Основным фактором улучшения финансовых результатов стало сокращение расходов на резервирование потерь. Чистые процентные доходы Газпромбанка за 9м2017 г. выросли на 6,8% г/г до 97,8 млрд руб. Этому способствовало снижение стоимости фондирования. Расходы на резервирование возможных потерь за 9м2017 г. составили 18,1 млрд руб. против 46,3 млрд руб. за 9м2016 г. Показатель NIN за 9м2017 г. улучшился до 3,1% (3,0% в целом за 2016 г.). Непроцентные доходы за 9м2017 г. уменьшились до 12,4 млрд руб. по сравнению с 35,2 млрд руб. за 9м2017 г., что обусловлено уменьшением прибыли по торговым операциям.
За III квартал прибыль Газпромбанка составила 6,7 млрд руб., что ниже результатов I и II кварталов текущего года. Такая динамика обусловлена созданием резервов, а также снижением прибыли по торговым операциям.
Активы Газпромбанка за 9м2017 г. выросли на 11% до 5,4 трлн руб. Запас денежных средств и эквивалентов вырос на 55% до 736 млрд руб., портфель ценных бумаг увеличен на 6,7% до 629 млрд руб., кредитный портфель вырос на 5,9% до 3 438 млрд руб. Доля необслуживаемой задолженности в кредитном портфеле выросла до 3,5% по сравнению с 3,0% в начале годаи 3,3% в конце II квартала. Рост NPL вместе с уменьшением расходов на резервирование потерь привел к снижению покрытия потерь резервами до 1,7х по сравнению с 2,5х в начале года.
Рост активных операций Газпромбанка был обеспечен притоком средств клиентов. Средства юрлиц выросли за 9м2917 г. на 7,2% до 2 844 млрд руб. Основной приток обеспечили компании, аффилированные с государством. Средств физлиц выросли на 17,3% до 796 млрд руб. Заимствования на рынках капитала практически не изменились, рост составил всего 0,4% до 319 млрд руб. Сокращение заимствований на внешнем рынке Газпромбанк компенсировал размещением новых выпусков бондов на локальном рынке. Газпромбанк в течение 2017 г. разместил новые рублевые облигации на 69 млрд руб.
Собственные средства Газпромбанка за 9м2017 г. выросли на 15,9%, что опережает динамику роста взвешенных по риску активов. Рост собственных средств обеспечен капитализацией прибыли и размещением дополнительной эмиссии акций на 60 млрд руб., которая была выкуплена Газпромом. В III квартале банк также сообщил о размещении бессрочных субордов на 3,9 млрд руб. Показатели достаточности собственных средств Газпромбанка на фоне увеличения капитала выросли. По состоянию на 01.10.2017 г. норматив Н1.1 =9,1% (мин. с 01.01.2018 г. –7,025%), Н1.2=9,4% (мин 8,525% с 01.01.2018 г.), Н1.0 = 13,4% (мин 10,525% с 01.01.2018 г.). В IVквартале 2017 г. и в 2018 г. поддержку Газпромбанку может оказать размещение бессрочных субордов в рамках утвержденной программы на 25 млрд руб.
АКРА на прошлой неделе (22 ноября) подтвердило кредитный рейтинг Газпромбанк на уровне «AA(RU)» и изменило прогноз со Стабильного на Позитивный. Вчера рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинг Газпромбанка на уровне«BB+». Прогноз по рейтингу —Позитивный, что соответствует прогнозу по рейтингу России.
Квазисуверенныезаемщики из корпоративного сектора и региональные органы власти, имеющие кредитные рейтинги на уровне Газпромбанка размещают новые выпуски рублевых облигаций с премией 30 –60 б.п. к кривой ОФЗ при дюрации около 3-х лет. На этом фоне бонды Газпромбанка выглядя интересно для покупки. Газпромбанк 1 декабря разместил выпуск облигаций серии БО-15 с доходностью 8,16% на 3 года, что содержит премию к кривой ОФЗ в размере 85б.п. и премию 30-50 б.п. к доходности крупных квазисуверенных эмитентов. Неломбардный статус новых выпусков облигаций банков и Газпромбанка в частности, нивелируется высокой ликвидностью бумаг.
Дмитрий Монастыршин, «Промсвязьбанк»