В понедельник российские суверенные евробонды прибавляли в цене

В понедельник российские суверенные евробонды прибавляли в цене на общем позитиве по группе стран EM при относительной стабильности доходности базовых активов. Так, доходности 10-летних госбумаг развивающихся стран вчера в доходности снизились на 1-3 б.п., при этом лидером снижения были выпуски ЮАР («-7 б.п.») на фоне положительных политических изменений в стране. Доходности UST-10 большую часть дня удерживались на уровне 2,36%-2,37% годовых, лишь поздно вечером показали рост в районе 2,39%-2,4% годовых в ожидании предстоящего голосования в Конгрессе по налоговой реформе в США на этой неделе. Вчера министр финансов РФ А.Силуанов заявил, что ведомство не будет увязывать планы по внешним заимствованиям с возможным вводом новых санкции со стороны США по российскому госдолгу, соответственно торопиться с размещением новых евробондов в первые месяцы года, что оказало дополнительную поддержку длинным выпускам российских евробондов. В итоге,российский бенчмарк RUS’26 в цене подрос на 10 б.п. (YTM3,86%), длинные евробонды RUS’42 и RUS’43 –на 38-41 б.п. (YTM 4,77%-4,78%), 30-летний RUS’47 –на 43 (YTM 4,96%).

Сегодня с утра UST-10 торгуется с доходностью вблизи 2,39% годовых. Нефть Brent демонстрирует попытки роста выше отметки 63,5 долл./барр. Из важных событий сегодняшнего дня можно выделить предстоящее голосование Палаты Представителей по налоговой реформе. В конце прошлой недели республиканцы обеих палат согласовали единый вариант понижения налога на прибыль с 35% до 21% с 2018 г. Ожидается, что на этой неделе Конгресс утвердит данный вариант налоговых послаблений, а президент Д.Трамп рассчитывает подписать в конце недели данный законопроект. В случае позитивного исхода голосования нельзя исключать роста доходности базовых активов –UST-10 может перейти в диапазон 2,4%-2,5% годовых, что окажет давление на доходности всей группы суверенных евробондов стран EM, включая российский сегмент. На этом фоне, скорее всего, российские евробонды инерционно в начале торгов будут подрастать, но затем есть риски ценовой коррекции.

Российские суверенные евробонды инерционно в начале торгов будут подрастать, но затем есть риски коррекции в ожидании голосования Конгресса США по налоговой реформе.

Александр Полютов, «Промсвязьбанк»