Основной темой уходящего года стала история криптовалют. Я, конечно, рискну прослыть старомодным, но выскажу свое мнение.
Многие уже неплохо заработали на биткоине, однако недавнее падение цен поставило вопрос ребром: что дальше?! Ответов много. Сколько людей – столько и мнений. С моей точки зрения, биткойн ждет новый взлет, который перепишет исторические максимумы. Причина проста. В мире слишком много долларов и слишком мало биткоинов. ФРС только начал медленное сокращение денежной массы. А количество биткоинов почти фиксированно, рост идет очень медленно. Однако любая более-менее значимая продажа биткоина способна обрушить курс практически до нуля.
За акциями компаний стоят активы и денежные потоки. В случае, например, «Роснефти (MCX:ROSN)» или «Русгидро (MCX:HYDR)» – очень значительные основные фонды. Биткоин нематериален. Оценивать его по затратному методу бессмысленно. Расходы на майнинг не приводят к появлению материального объекта, как это происходит при добыче золота. Единственная возможная опора биткоина – это спрос, торговля. Конечно, за рублем или долларом также ничего не стоит. Однако они являются эквивалентами в обмене и, соответственно, привлекательны для сбережений. Чем же биткоин хуже?! С древнейших времен у любого государя были два суверенных права – право на легальное насилие и право на печатный станок. Именно торгового применения биткоина национальные банки стремятся не допустить и вряд ли допустят.
Означает ли это, что у криптовалют нет, как рисуют сейчас многие, светлого будущего? Да, означает. Означает ли это, что на биткоине поздно зарабатывать ?! Нет, не означает. Биткоин – это рисковая игра для рисковых парней. Его новый взлет и высокая волатильность неизбежны. Главное – вовремя выйти из модной игры и переложиться в вечные ценности. Например, бумаги «Газпрома (MCX:GAZP)». «Газпром» оценен в 40 раз дешевле предстоящего IPO Saudi Aramco. За ним стоят огромные сырьевые запасы, газотранспортная система и, конечно, добыча плюс электроэнергетический и нефтяной бизнес. Рано или поздно «Газпром» избавится от рисков украинского транзита или Москва и Киев придут к миру. С нашей точки зрения, вероятность того, что американский СПГ потеснит позиции «Газпрома» в Европе не очень велика.
Вывод здесь очень простой. Хотите рисковую игру? Покупайте биткоин, чтобы быстро продать и переложиться в реальный сектор экономики – «Лукойл (MCX:LKOH)», «Норильский никель (MCX:GMKN)» или «Газпром».
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари