Amazon (NASDAQ:AMZN) официально открывает двери своего первого офлайн-магазина Amazon Go. Amazon Go работал в бета-режиме уже больше года, обслуживая сотрудников компании из штаб-квартиры в Сиэтле. Особенностью этой торговой точки является отсутствие кассиров, однако на сегодня обслуживать такой магазин в разы дороже, чем традиционную торговую точку, хотя Amazon делает ставку на снижение расходов в ближайшие пять лет.
Расходы на персонал – вторая по величине статья расходов, а при эффективно созданной системе слежения и оплаты товаров Amazon увеличит маржинальность магазинов с 1-3% до 10-12%. В Go установлено 90–110 обычных RGB-камер. Однако в них используется дорогое программное обеспечение, обеспечивающее компьютерное зрение, машинное обучение и слежку за объектами.
Площадь магазина — 550 кв. м, и это размер обычного мини-маркета. Я считаю, что Amazon в будущем не только будет расширять сеть магазинов Go, но и использует применяемую технологию в магазинах Whole Foods. В обозримом будущем компания также сможет давать данную технологию в лизинг. Это обеспечит интернет-ритейлеру двойной экономический эффект, позволив ему зарабатывать не только на аренде, но и на обработке транзакций, маржинальность которых составляет 35-40%.
Amazon Payments не самый удачный проект Amazon, потому что не получил большого распространения из-за жесткой конкуренции со стороны Visa (NYSE:V), PayPal (NASDAQ:PYPL), Square (NYSE:SQ), Adeyn и других. Однако с развитием высокомаржинальных технологических магазинов Amazon сможет убедить розничные сети внедрять Amazon Payments в их систему. Таким образом, только на одном проекте Amazon ежегодно сможет зарабатывать порядка $20 млрд в виде платежей от аренды своих технологических магазинов. Впрочем, пока вышеописанная стратегия не реализована, магазин компании будет приносить не более $15 млн в год с маржинальностью в 4%. Поскольку целевая цена по Amazon в $1250 уже была достигнута, с учетом распространения технологических магазинов, я повысил ее до $1670.
Вадим Меркулов, старший аналитик ИК «Фридом Финанс»