Евробонды развивающихся экономик в среду заметно дорожали на фоне небольшой коррекции рынка базовых активов. Доходности казначейских обязательств снизились на 1-2 бп, при этом суверенные кредитные спрэды сократились в среднем на 4 бп до минимумов с сентября 2014 г. Российские евробонды вчера выглядели немного лучше средней динамики бумаг ЕМ. Доходности суверенных выпусков снизились на 5-7 бп в дальнем сегменте и на 1-2 бп – на среднем участке. По итогам января полная доходность евробондов РФ оказалась практически нулевой, тогда как в среднем бумаги ЕМ оказались убыточными в пределах 0.2-0.5%.
Локальный долговой рынок позитивно реагирует на повышенный спрос на аукционах Минфина, укрепление рубля и инфляционную статистику. Минфин в условиях риска новых санкций со стороны США вчера размещал наиболее интересные для инвесторов выпуски. Дальний – ОФЗ 26221 (март 2033 г.) и ОФЗ 26222 (октябрь 2024 г.). Бумаги были размещены в полном объеме (по 15 млрд руб.), а спрос превысил предложение в 2.7 раза и 4.6 раза соответственно. Еженедельная статистика по инфляции также не исключает возможность снижения ставки ЦБ на заседании, которое пройдет в конце следующей недели. Недельные темпы ИПЦ замедлились до нуля, при этом годовые темпы инфляции сократились с 2.3% до 2.2%.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ