С начала года желтый металл подорожал почти на 3%, отметившись на максимумах 2016 года в районе отметки $1366 неделю назад. С тех пор металл торгуется преимущественно в коррективном режиме, а попытки восстановления встречают продажи.
Главным и, пожалуй, единственным драйвером недавнего ралли, стартовавшего в середине декабря, послужил слабый доллар. Валюта распродается по всему спектру рынка, хотя, на наш взгляд, такое агрессивное снижение выглядит неоправданным. И недавнее заседание подтверждает эту точку зрения. Йеллен, которая напоследок решила проявить «ястребиный» настрой, в позитивном ключе высказалась на тему состояния экономики и перспектив инфляции, а также дала понять, что в марте ставка будет повышена (правда, уже под предводительством Дж. Пауэлла).
Несмотря на то, что такой сценарий уже учтен в цене доллара и никого не удивит, сам факт дальнейшего ужесточения политики все же может придать сил валюте и поддержать ее восстановление. Если, конечно, администрация Трампа не будет ставить доллару палки в колеса.
В свете таких перспектив можно предположить, что золото продолжит откат от текущих уровней, тем более что доходность 10-летних трежерис продолжает расти, приближаясь к 3%.
Что может подорвать этот сценарий? – Трансформация текущей фиксации прибыли на мировых фондовых рынках в полномасштабную коррекцию после рекордного роста. Если этого удастся избежать, и ухудшение настроя инвесторов окажется временным, металл будет встречать продажи на росте. Ближайшая значимая поддержка на пути вниз ожидается в районе $1332,58.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ