Наблюдающееся в первой половине прошлой недели умеренное ослабление рубля прекратилось в четверг, когда пара доллар/рубль вернулась ниже отметки в 56,50 руб/долл. В пятницу российские площадки были закрыты в связи с празднованием Дня защитника Отечества, в то время как большинство других валют emerging markets продемонстрировали заметное укрепление по отношению к доллару. Отдельная поддержка для валют EM исходит от роста инфляционных ожиданий в США –спред между доходностями пятилетних treasuries и TIPS достиг уровня в 214 б.п.
Если в первой половине прошлой недели цены на нефть марки Brent консолидировались вблизи отметки в 65 долл/барр., то рост инфляционных ожиданий, приостановление работы ливийского месторождения Эль-Филь и комментарии министра нефти Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха о том, что ограничения по объему добычи будут в 2019 году постепенно сниматься способом, который не приведет к росту беспокойства на рынке, -все это способствовало росту цен на нефть марки Brent до 67,50 долл/барр.
В пятницу рейтинговое агентство S&P повысило суверенный рейтинг РФ в иностранной валюте со спекулятивного уровня «BB+» до инвестиционного «BBB-». На текущий момент по оценкам двух из трех ведущих рейтинговых агентств РФ имеет рейтинг инвестиционной категории. Данный фактор мы считаем умеренно-позитивным для рубля, однако считаем, что ряд участников рынка уже делали ставку на повышение рейтинга, соответственно, отчасти решение S&P может быть в цене. Напомним также, что на 26-28 февраля приходится пик налоговых выплат в РФ (по нашей оценке, российские компании будут выплачивать суммарно около 810 млрд руб.).
На рынке МБК ставка Mosprime o/n в четверг снизилась до 7,52%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах ЦБ увеличился до 5,03 трлн руб.
Ожидаем постепенного перехода пары доллар/рубль в диапазон 55-56 руб/долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»