После позитивного начала недели вчера российский рубль продемонстрировал некоторую коррекцию. На глобальном валютном рынке американский доллар демонстрировал укрепление по всему спектру валют, что привело к росту пары доллар/рубль более чем на 1%. Умеренный рост доходностей treasuries (до 2,92%) при локальном ослаблении инфляционных ожиданий (с 216 до 215 б.п.) оказывал давление на всю группу валют emerging markets, в результате –основная группа валют EM продемонстрировала ослабление на 0,7-1,1%.
Цены на нефть марки Brent во второй половине вчерашнего дня также находились под давлением, опустившись в район 66,30 долл/барр. Согласно нашей модели, небольшая недооценка рубля относительно нефтяных цен сохраняется (около 0,5-0,7 станд. отклон.), и мы считаем, что в ближайшие полтора месяца на фоне сезонно сильных показателей сальдо текущего счета данная недооценка может быть нивелирована.
Сегодня уплатой налога на прибыль завершается февральский налоговый период. Общий объем налоговых выплат в феврале сезонно невысок (мы оценивали его в 810 млрд руб. без учета страховых взносов), соответственно продажа валюты со стороны экспортеров вряд ли оказывала серьезное влияние на валютный курс в последние пару недель.
На рынке МБК ставка Mosprime o/n вчера осталась неизменной на уровне в 7,56%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах ЦБ увеличился до 4,62 трлн руб. Вчера Банк России провел депозитный аукцион сроком на одну неделю, абсорбировав средств банков на 2008,8 млрд руб. (объем лимита составлял 2,44 трлн руб.). Помимо этого ЦБ продолжает по вторникам проводить аукционы по размещению/доразмещению КОБР, которые пока не пользуются высоким спросом у банков, –из вчерашнего лимита бумаг на 235 млрд руб. банки предъявили спрос лишь в размере 36 млрд руб.
Ожидаем постепенного перехода пары доллар/рубль в диапазон 55-56 руб/долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»