Наиболее обсуждаемым событием вчерашнего дня стало объявление Президентом США Д.Трампом о введении импортных пошлин на сталь в размере 25% и алюминий в размере 10%. Подобные протекционистские меры способны вызвать ответную реакцию со стороны торговых партнеров Соединенных Штатов, что в конечном итоге будет приводить к взаимному росту издержек и возможному ухудшению координации сторон при обсуждении новых соглашений.
Анонсирование введения импортных пошлин (саму директиву Трамп обещал подписать на следующей неделе) оказало негативный эффект на аппетит к риску на рынках. Американские фондовые индексы снизились по итогам дня на 1,3-1,7%. Доходности десятилетних treasuries опустились к отметке в 2,8% (минимумы за последние три недели). Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностью пятилетних treasuries и TIPS) пока держится в диапазоне 213-214 б.п.
Опубликованные вчера данные по базовым ценовым индексам расходов на личное потребление в Штатах в целом вышли примерно на уровне прогнозов. Базовый PCE составил 1,5% в годовом выражении. С точки зрения экономического календаря на сегодня, большого объема значимых для рынка событий не ожидается, однако напомним, что уже на этих выходных состоятся парламентские выборы в Италии. Рынок пока не рассматривает итальянские выборы как фактор риска –спред между доходностями десятилетних гособлигаций Италии и Германии держится вблизи 130 б.п. (диапазон спреда, наблюдаемого в прошлом году: 135-215 б.п.)
Аппетит к рискуна глобальных рынках может зависеть от ответных действий торговых партнеров США после введения импортных пошлин.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»