Торги на валютном рынке в пятницу завершились нейтрально для рубля. Российская валюта отыгрывала ослабление доллара на глобальном рынке, слабо реагируя на повышение нефтяных котировок. Курс доллара на закрытие биржи составил 56.82 руб. (+0 коп.), курс евро – 70.07 руб. (+40 коп.). На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к большинству конкурентов на фоне объявления протекционистских мер президентом США. По итогам дня основная пара поднялась на 60 бп до отметки $1.2320.
Рубль отыграл весь позитив от повышения суверенного рейтинга, налогового периода и прерванной попытки нефтяных котировок восстановить прежний уровень. Реакция российской валюты на внешние настроения должна возрасти, но пока глобальный рынок предоставляет больше поводов для продажи риска. Фундаментально на рубль давит и пересмотр ожиданий в сторону более резкого увеличения базовой процентной ставки в США при сохранении довольно мягкой риторики ЦБ РФ в отношении инфляции. С учетом того, что градус накала геополитики скорее растет, чем понижается, инвесторам может оказаться недостаточной текущая премия по рублю.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка постепенно ухудшалась на прошлой неделе. Пик по налоговым платежам сформировал дефицит рублевой ликвидности, подняв рублевые ставки в среднем на 10 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 7.63% годовых, 7-дневные – под 7.63% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 7.35% годовых (+1 бп).
Налоговый период февраля завершен с минимальными потерями, краткосрочные процентные ставки лишь немногим превышают уровень ключевой ставки ЦБ РФ. С началом нового месяца условия рынка должны улучшиться рублевые ставки имеют потенциал снижения на 10-20 бп.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ