Прошлый 2017-й оказался еще одним успешным годом для ШНБ, политика дискреционной торговли которого в очередной раз доказала свою эффективность. По опубликованным недавно данным, прибыль Швейцарского национального банка в 2017-м году составила 54,4 млрд. швейцарских франков, что на целых 29% выше, чем в 2016 году (24,476 млрд. франков). Прибыль распределилась следующим образом: 49,7 млрд. франков в иностранной валюте и 3,1 млрд. – в золотом резерве. Как и ожидалось, стоимость внушительного портфеля акций ШНБ выросла благодаря длительному «бычьему» ралли, в результате которого чистая стоимость увеличилась на 21,5%. Благодаря этому швейцарский центробанк выплатит дивиденды в предусмотренном законом максимальном размере (15 франков на акцию), а также распределит дополнительную прибыль в размере 1 млрд. франков между правительством конфедерации и отдельных кантонов (которые в общей сложности получат 2 млрд. франков). Швейцарский франк торгуется на фоне падения аппетита к риску, связанного с политическим кризисом в Германии и парламентскими выборами в Италии. Обнародованные сегодня результаты – хотя и оставляют сомнения в стабильности политической ситуации – должны убедить инвесторов в том, что Италия не возьмет курс в сторону антиевропейской политики (по крайней мере, в ближайшее время) («Движение пяти звезд» – крупнейшая партия, но для прихода к власти ей нужна коалиция). Кроме того, мы подозреваем, что новости о торговом протекционизме – обычная популистская риторика Трампа, которая выльется в куда менее радикальное соглашение. Мы по-прежнему ставим на понижение CHF в отношении USD и EUR.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd