Валютный рынок
Пара EUR/USD остается в диапазоне 1.228-1.236 в ожидании заседания ЕЦБ в четверг. Ключевыми темами для рынка остаются риски роста протекционизма во внешней торговле США. В Европе фокус внимания постепенно смещается от политических тем в Германии и Италии к предстоящему в четверг заседанию ЕЦБ. Накануне спикер Палаты представителей Пол Райан несколько ослабил градус напряженности после неожиданных заявлений Трампа о планах ввести пошлины на сталь и алюминий. В Европе позитив, связанный с формированием коалиционного правительства в Германии через более чем 5 месяцев после выборов, похоже перевешивает беспокойство от исхода выборов в Италии, где неожиданно высокую поддержку получили правые и популистские движения. Ключевым событием недели остается заседание ЕЦБ 8 марта. Ранее представители ЕЦБ заявляли, что на мартовском заседании ЕЦБ может изменить риторику о своих дальнейших действиях в пользу постепенного ужесточения своей политики.
С учетом крайне слабой динамики инфляции в ЕС мы не ожидаем существенных изменений в заявлениях главы ЕЦБ. На этом фоне евро может несколько ослабеть, двинувшись в район отметки 1.22, поскольку ожидания рынка смещены в сторону более жестких комментариев.
Накануне во второй половине торгов российская валюта смогла ощутимо подкорректировать свои позиции на фоне позитивной динамики нефтяных цен и восстановления аппетита к рисковым активам. Распродажа высокодоходных валют и активов сбавила обороты после того как на рынок поступила информация о том, что президент США может пересмотреть свое решение ввести тарифы на импорт стали и алюминия. Помимо этого снизились опасения в отношении перспектив зоны евро, где накануне проходили выборы в итальянский парламент. Успехи по созданию коалиции в ФРГ в итоге перевесили неопределенность исхода итальянских выборов. Помимо смягчения внешнего фона в поддержку рублю продолжает выступать повышенный спрос на рублевую ликвидность. Краткосрочные ориентиры по паре USDRUB - 56.4-57.
Денежный рынок
Спрос на краткосрочную рублевую ликвидность на рынке остается умеренно повышенным. Действия регулятора, направленные на абсорбирование краткосрочной ликвидности находят встречный интерес на рынке, что в итоге удерживает ставки на МКБ и по сделкам РЕПО в районе отметок 7-7.4%. Совокупный объем ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ практически не изменился и остается в районе 4,6 трлн. руб. На сегодня помимо традиционного недельного депозитного аукциона (лимит 2,8 трлн. руб.) запланирован депозитный аукцион «тонкой настройки» на срок 1 день (лимит 1,16 трлн. руб.). На этом фоне ставки продолжат находиться на отмеченных уровнях. Сегодня же Минфин объявит параметры завтрашнего аукциона по размещению ОФЗ, а Росстат опубликует данные по инфляции за февраль.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк