Торги понедельника на внутреннем валютном рынке прошли в слабоактивном ключе. Пара доллар/рубль консолидировалась в диапазоне 56,50-57 руб/долл. Объемы торгов контрактом USDRUB_TOM на Московской бирже составили скромные 2,6 млрд долл.
В целом основная группа валют развивающихся стран большую часть вчерашнего дня находилась под локальным давлением. Обратим внимание на некоторое снижение инфляционных ожиданий (спреда между доходностью пятилетних treasuries и TIPS) с 217 б.п до 214-215 б.п. Для всей группы валют emerging markets весомое значение может иметь сегодняшняя публикация статистики по инфляции в Штатах. На текущий же момент, MSCI Emerging market currency index держитсявблизи отметки в 1720 б.п.
Цены на нефть марки Brent продолжают консолидироваться вблизи 65 долл/барр. Напомним, что, согласно нашей модели, рубль по-прежнему несколько недооценен относительно нефтяных цен (примерно на 0,5 стандартного отклонения), и мы считаем, что на горизонте марта данная недооценка может быть нивелирована за счет сезонно сильных показателей сальдо счета текущих операций.
На рынке МБК ставка Mosprime o/n в понедельник опустилась до 7,52%. В ответ на рост ликвидности в системе ЦБ РФ вчера провела укцион «тонкой настройки» сроком на 1 день, абсорбировав средств банков на сумму в 520 млрд руб. Сегодня Банк России проведет стандартный депозитный аукцион сроком на одну неделю (объем лимита пока еще не объявлен), а также аукцион по размещению КОБР на 500 млрд руб.
На текущей неделе ожидаем постепенного снижения пары доллар/рубль в район отметки в 56 руб/долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»