Валютный рынок
Рубль осторожно укрепился накануне, отыгрывая часть потерь с начала недели. Поддержку ему оказало небольшое снижение градуса геополитической напряженности, в частности сообщение Президента США о том, что он никогда не уточнял, когда может быть нанесен удар по Сирии; это может произойти, как скоро, так и совсем не скоро. Дополнительную поддержку рублю оказывало сохранение цены на нефть вблизи 72 долларов за баррель. На открытии сегодняшней сессии рубль продолжает сдержанно укрепляться в отсутствие новых негативных геополитических новостей. Риски для валюты, тем не менее, остаются крайне высокими в первую очередь в связи с сохраняющейся неопределенностью в Сирии. В условиях все еще повышенных рисков ЦБ продолжает воздерживаться от покупки валюты для Минфина в рамках бюджетного правила.
Евро демонстрирует коррекционный рост на фоне сдержанного восстановления аппетита к рисковым активам и смягчения внешнего фона. Накануне европейская валюта испытывала на себе заметное давление на фоне слабых данных по промышленному производству в ЕС и после публикации протокола заседания ЕЦБ. Статистика по промышленности отразила замедление показателя по итогам февраля на 0,8%, что стало третьим к ряду месяцем снижения. Кроме того, содержание протокола заседания ЕЦБ привело к негативной реакции рыночных игроков по отношению к евро. В протоколе отражены опасения европейского регулятора в отношении торговых войн, а также отрицательного эффекта от укрепления евро. Совет управляющих ЕЦБ отнес валютный фактор к существенным источникам неопределенности, а также вызовам для инфляции. Все указывает на то, что ЕЦБ будет действовать весьма осторожно при принятии решений в части ДКП. Краткосрочные ориентиры по EURUSD 1.23-1.24.
Денежный рынок
Ситуация на денежном рынке сохраняется достаточно комфортной. Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ к сегодняшнему дню составляет ~5 трлн. руб. Стоимость краткосрочной рублевой ликвидности остается в районе отметок 6.9-7.1%. На следующей неделе стартует налоговый период. По оценкам совокупный объем платежей составит около 2 трлн. руб. Среднесрочные ставки продолжили подрастать, отражая переоценку участниками рынка ожиданий дальнейших темпов смягчения ДКП Банком России. Mosprime 3m – 7.39% (+5п), 6m – 7.36% (+3п).
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк